有色節能減排新政出爐 12股價值低估
2013年03月06日 9:16 14053次瀏覽 來源： 中國有色網 分類： 有色市場
亞通股份（600692）：運輸下滑明顯重組值得期待
我們預計,公司2010年和2011年收入分別為4.76億和5.31億,凈利潤分別為0.26億和 0.39 億,每股收益分別為 0.08元和 0.12元,我們認為公司業績將繼續呈現一定的下滑后在地產支持下,2010年將出現回升局面,目前股票價格2010年和2011年PE已經達到174倍和115倍,目前股票價格13元以上的價格已經高估,股票的價格已經包括了資產重組的預期和長期的價值,上海世界博覽會的交易性機會也逐步下降。從我們2009年11月推薦該股票后已經上升了60%以上,我們將公司評級下調為"中性"。 （銀河證券 毛昂）
萬邦達（300055）:煤化工水處理項目訂單值得期待
客戶依賴過于集中問題有望逐步緩解,業績波動性也將減輕。公司作為一家專注于煤化工、石油化工水處理的工程項目承包商和托管運營商,下游客戶一直以來高度依賴于神華、中石油兩大能源化工巨頭(合計約占公司營收90%)。此次5.13億元大額中標(相當于公司2011年3.49億元營收規模的147%,業績確認集中于2012-2014年)中煤陜西部分水處理總承包項目,表明公司在改善大客戶結構方面取得積極進展,并將緩解因客戶高度集中、合同執行易受下游客戶單個大項目進度影響,利于提高公司業績的穩定成長性。
公司在煤化工領域的項目訂單有望喜訊連連。我國"富煤少油缺氣"的資源現狀,決定了煤制天然氣、煤制液體燃料和化工品、先進煤氣化等先進煤轉化技術與項目仍是值得部署與投建。在當前國家"有扶有控"的煤化工產業政策下,公司三大客戶中石油、神華及中煤的煤化工項目屬于國家扶持范圍之內;預計隨著煤化工技術工藝的成熟及評估可行后,未來幾年我國大企業重點煤化工項目有望迎來開工投建集中釋放期,公司有望中標屢獲水處理總承包項目。僅神華集團未來幾年在寧東煤化工基地煤化工產業的總投資額預計達千億元以上,按照水處理系統投資占煤化工業工程總投資額5%測算,未來幾年我國煤化工水處理系統工程總投資預計達200億元以上。公司作為該領域的龍頭之一,煤化工水處理系統工程總承包業務有望成為公司成長強勁動力。
業務鏈逐步完善,做大做強環保主業。公司利用超募資金投資了吉林固廢處理、鹽城污水處理設備制造和技術研發基地兩個項目,以拓展延伸公司廢物處理領域及提高公司在工業水處理系統的非標設備自我配套能力。以上兩個項目全部投產后,預計年貢獻營收、凈利潤分別達3.21億元、0.37億元。公司目前已布局"工業水處理+固廢處理+煙氣脫硝"三大領域,擬通過業務領域及業務鏈的完善來做大做強環保主業。
首次給予"推薦_A"的投資評級。預計公司2012-2014年營收分別為6.20億元、9.09億元、12.28億元,實現EPS為0.57元、0.86元、1.21元,對應PE分別為43X、29X、20X,首次給予"推薦_A"投資評級。（國都證券 肖世俊）
責任編輯：四筆
如需了解更多信息，請登錄中國有色網：www.hnfenyang.com了解更多信息。
中國有色網聲明：本網所有內容的版權均屬于作者或頁面內聲明的版權人。
凡注明文章來源為“中國有色金屬報”或 “中國有色網”的文章，均為中國有色網原創或者是合作機構授權同意發布的文章。
如需轉載，轉載方必須與中國有色網（ 郵件：cnmn@cnmn.com.cn 或 電話：010-63971479）聯系，簽署授權協議，取得轉載授權；
凡本網注明“來源：“XXX（非中國有色網或非中國有色金屬報）”的文章，均轉載自其它媒體，轉載目的在于傳遞更多信息，并不構成投資建議，僅供讀者參考。
若據本文章操作，所有后果讀者自負，中國有色網概不負任何責任。
