有色板塊表現搶眼 多家機構看好有色股
2013年01月25日 16:37 20334次瀏覽 來源： 中國有色網 分類： 有色市場
銀河證券：建議重點關注黃金子行業(薦股)
昨天，工業和信息化部印發《工業和信息化部關于促進黃金行業持續健康發展的指導意見》（以下簡稱“意見”）。
我們的分析和判斷：
意見提出“2011年我國黃金總產量達到361噸，其中黃金礦山產金302噸，有色副產金59噸，黃金消費量761噸”，并預計“2015年我國黃金消費量將突破1000噸”。對黃金消費量的增長趨勢十分樂觀。
意見明確了黃金企業進一步兼并重組的方向，即在“黃金開采企業數量從2003年的1211家減少到目前的700家左右”的基礎上，“到2015年，黃金產量達到420噸，力爭實現450噸”和“通過加大兼并重組力度，企業數量從“十一五”末期的700多家減少到600家左右，形成1個50噸級、2個40噸級、1個30噸級、1個20噸級、2個10噸級的黃金企業集團公司。到2015年，十大黃金集團公司產量達到260噸，比2010年增加100噸，大中型黃金企業的黃金產量占全國的70%以上。”
我們認為，這有利于整個行業集中度的迅速提升。有利于現有大型黃金企業，特別是上市公司，進一步主動兼并重組，使得市場對行業主要公司形成進一步提升礦產金產量的預期。當然，我們也要看到，在金價保持在歷史較高水平、金礦交易熱度較高的背景下，企業在景氣周期下進行兼并重組的成本可能較高，因此，兼并重組對公司長期業績的正面作用我們仍要審慎看待。
意見加大了行業準入條件，即“嚴格企業資質管理和提高行業準入規模”等。特別提到“從事黃金采選冶的企業要提高企業生產經營管理的專業水平，新建黃金礦山及冶煉項目的控股股東及實際控制人必須有從事礦業及冶煉生產經營的經歷”等，這使得未來新建黃金礦山的投資主體有了更加嚴格的規定，如能嚴格執行，將使得上市公司轉型涉金礦企業的難度在為進一步加大。
投資建議：
我們認為意見的推出將對黃金板塊具有一定刺激作用，并長期利好以山東黃金、中金黃金為代表的現有大型黃金上市企業，結合我們對金價在未來一段時間下跌空間有限、長期仍未見頂的判斷，繼續建議重點關注黃金子行業。（銀河證券研究所）
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