套期保值，仍是參與白銀期貨“重頭戲”
2012年05月10日 9:24 6997次瀏覽 來源： 上海證券報 分類： 期貨
做好風險防范 確保平穩運行
在白銀期貨的研發和上市籌備的過程中，上期所始終把風險管理放在第一位。一方面，結合白銀市場的特點，科學設置風險控制指標，對白銀期貨的風控管理辦法進行了較為嚴格的規定。另一方面，將加強白銀期貨市場的一線監管，強化投資者的風險教育，嚴厲打擊違法違規行為，維護良好的交易秩序。
同時，上期所將進一步強化一線監管的職能，本著及時發現、及時制止、及時查處的“三及時”原則，嚴厲打擊違法違規行為，維護良好的交易秩序。目前，上期所已增配監控人員做到人盯品種，對實時監控中發現的異常交易、對敲、實際控制關系賬戶交易、虛假交易、超倉等違規行為，根據交易所規則給予及時處理；對于市場潛在的重點風險予以及時發現、跟蹤、分析、評估和預警，堅決杜絕可能出現的價格操縱行為。當市場可能出現較大風險時，提前制定風險處置預案，積極防范市場風險，切實維護市場運行秩序。
投資者需理性參與白銀期貨交易
白銀是一種重要的貴金屬，與銅鋁鋅鉛和黃金相比，其具有自身獨特的屬性，這在客觀上要求投資者充分了解白銀行業政策和現貨市場運行特點，熟悉白銀期貨各項合約規則，提高風險意識，做好各項風險防范措施。此外，投資者應充分認識白銀市場波動特性。由于近年來白銀市場價格波動劇烈，這就要求投資者具有相應較強的風險承受力、資金實力和風險管理能力。
交割月前第一月的最后一個交易日收盤前，各會員、各客戶在每個會員處白銀期貨合約的投機持倉應當調整為2手的整倍數。進入交割月后，白銀期貨合約投機持倉應當是2手的整倍數，新開倉、平倉也應當是2手的整數倍。另外，考慮到目前自然人客戶不能開具增值稅專用發票而不能交割，為了更好控制在臨近交割日市場流動性較差情況下可能產生的交割風險，規定某一期貨合約最后交易日前第三個交易日收盤后，自然人客戶該期貨合約的持倉應當為0手。
我國推出白銀期貨交易，能夠為投資者提供一個規范、高效的市場，滿足參與者投資、套保和風險管理的需求。由于之前我國沒有正規合法的白銀期貨市場，導致部分有投資和保值需求的企業或個人被吸引至境內非法電子市場的違規交易中，不僅權益受到了損害，還嚴重擾亂了我國白銀市場的正常秩序。去年年底，國家出臺了《國務院關于清理整頓各類交易場所 切實防范金融風險的決定》來對相應的大宗商品交易場所進行規范，在這種背景下，白銀期貨的推出將發揮其應有的作用。上期所將繼續積極做好市場培訓和投資者教育工作，“將規則講透、將風險講夠”，確保白銀期貨平穩上市和穩健運行，促進市場功能逐步有效發揮。
鼓勵白銀企業參與套期保值
國際國內經驗都表明，期貨是一種風險管理工具，期貨市場的主要作用是為企業和機構投資者提供規避風險的工具。現貨企業必須學會并積極利用期貨市場，才能在激烈的競爭中生存下來。
白銀企業參與期貨市場，應當熟悉白銀期貨交易各項規則，加強套期保值各項管理制度建設，嚴格執行風險控制制度，健全和完善內控等各項監督機制，只有這樣才能充分利用好期貨市場為企業發展服務。更為重要的一點是，要堅持套期保值的原則。企業參與期貨交易的目的是保障生產和經營的穩定以及提高銷售和利潤的可控性，絕不是通過投機交易來獲利。
國內外期貨市場的經驗表明，一個期貨品種從上市到成熟并發揮其功能是一個逐步培育的過程，白銀期貨也會經歷這樣一個過程，不可能一蹴而就。白銀企業參與期貨市場也需要時間來了解、熟悉和掌握其中的規律和技巧，更需要在實踐中不斷提高利用期貨市場的水平。
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責任編輯： 四筆
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