套期保值，仍是參與白銀期貨“重頭戲”
2012年05月10日 9:24 6999次瀏覽 來源： 上海證券報 分類： 期貨
今日，備受市場期待的白銀期貨正式登陸國內期貨市場。日前，上海期貨交易所相關負責人表示，白銀期貨的推出，有利于優化白銀的價格形成機制，有利于促進我國白銀產業結構調整，有利于健全我國貴金屬期貨序列，促使期貨市場更好地為國民經濟服務。
白銀期貨推出意義深遠
近年來，國際白銀價格波動劇烈。由于國內缺乏權威的價格信號來指導生產和經營，也難以規避價格波動的風險，因此我國白銀的生產、消費、貿易企業面臨較大的市場風險，迫切需要開展期貨交易來發現價格并進行套期保值。
目前已上市交易的期貨品種在完善現貨價格形成機制、促進現貨市場發展、優化國家宏觀調控、完善企業經營手段、提高行業競爭力等方面都發揮了積極作用，白銀期貨的上市和功能的逐步發揮將對白銀產業產生深遠的影響。
專家表示，白銀期貨的推出，有利于優化白銀的價格形成機制，指導白銀上下游企業合理安排生產和經營，促進白銀資源的合理配置和市場的供求平衡；可以為白銀生產、消費、貿易企業提供低成本、高效率的風險控制手段，提高企業管理水平，增強市場競爭力，推動相關行業的穩步發展；有利于促進我國白銀產業結構調整，交易所嚴格的品牌注冊制度對企業產品質量的提高及規模化生產具有積極作用；有利于健全我國貴金屬期貨序列，促使期貨市場更好地為國民經濟服務。
上期所積極準備白銀期貨上市
早在2007年以前，上期所就開始了對白銀期貨的研究，并且在白銀期貨研究過程中一直堅持深入細致、審慎穩妥的原則。由于我國白銀主要是鉛鋅伴生產品，上期所根據上海期貨交易所新品種上市的戰略要求，待鋅、鉛逐步上市后才按計劃推出白銀期貨。
在對白銀期貨的研究過程中，上期所對白銀行業上下游企業開展了廣泛的市場調研。一方面重點走訪主要白銀生產企業及消費企業，實地了解白銀的生產、消費、定價模式、流通方式等情況；另一方面，多次召開白銀生產、消費、貿易企業、商業銀行及期貨公司座談會，充分聽取各方對白銀期貨合約以及相關規則設計的意見和建議，在此基礎上設計了白銀期貨合約及相關規則。4月17日上期所對外公布白銀期貨合約及相關規則草案，充分廣泛地聽取市場各方的意見，并且已將搜集的反饋意見整理并繼續完善了合約及規則內容。4月23日，中國證監會批復同意上期所開展白銀期貨交易。2012年5月4日，中國證監會批復同意上海期貨交易所上市白銀期貨合約。隨后，上期所將白銀期貨標準合約及相關實施細則予以公布，并宣布將于2012年5月10日掛牌交易白銀期貨合約。
在籌備上市過程中，上期所深入開展了投資者教育和風險教育工作，分別針對白銀相關企業及期貨分析師進行培訓；還對《上海期貨交易所貴金屬交割商品注冊管理規定》進行了修訂，新增并完善了白銀交割商品注冊規定。做好白銀期貨的交割品牌注冊、指定交割倉庫設置等各項工作，并于5月4日公布了指定交割倉庫名單、注冊品牌名單、質量檢驗機構名單等；完成了技術準備工作，進行了白銀期貨模擬交易和會員單位的系統測試，幫助廣大投資者熟悉白銀期貨合約規則。
白銀期貨規則設計合理
上期所人士介紹，交易所設計白銀期貨合約及其相關規則的指導思想，貫徹了國務院提出的“穩步發展期貨市場，在嚴格控制風險的前提下，逐步推出為大宗商品生產者和消費者提供發現價格和套期保值功能的商品期貨品種”的精神，在設計合約、修訂細則等各個環節充分體現。另外，在設計規則過程中，上期所根據白銀品種的特性，從市場需求出發，兼顧了保值與投資需求。
風險防范是金融產品創新的底線，在白銀期貨研究過程中，上期所借鑒銅、鋁、鋅、黃金等成熟金屬期貨品種交易風險控制的成功經驗，同時深入研究對比國際多家期貨交易所的白銀期貨情況，對相關數據進行實證分析與論證，科學設計了白銀期貨合約規則。在漲跌停板制度、保證金制度、持倉限額制度、套期保值制度等各個環節中充分體現風險防范的理念，并對開展白銀期貨交易進行風險評估，制定了有針對性的風險防范措施，以確保白銀期貨交易的平穩開展和穩健運行。
責任編輯： 四筆
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