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一 2007年行業運行基本格局

過去幾年上下游固定資產投資速度的差異以及產能的釋放，使我國行業的供求關系發生顯著變化。2007年以來，隨著原材料價格的提升，上游采掘業、中游原材料工業的景氣優勢有所鞏固或正在提升，而下游加工業的比價優勢進一步下降，尤其是鋼鐵、水泥等原材料價格的趨勢性提升，對下游的加工工業如設備制造、電力等行業的景氣造成較大侵蝕，行業發展基本上呈上游行業利潤繼續快速增長、中游原材料行業利潤水平穩步提升、下游行業利潤有所回落的格局。

（一）上游開采業利潤增長分化明顯

2007年，隨著安全成本、環保成本、人工成本的上升，再加上國家對資源性產品出口政策的收緊，我國開采業利潤高速增長的勢頭有所減弱。在外部需求受到一定抑制的背景下，國內下游行業的需求支撐力度成為決定行業利潤增速快慢的主要因素，煤炭開采、黑色金屬礦采選成為整個開采業的亮點，利潤增長速度明顯領先于其他開采行業。

1.煤炭開采業和黑色金屬礦采選業利潤增長大幅提高

總體來看，目前煤炭行業供需呈緊平衡狀態。1~8月，我國生產原煤14.72億噸，同比增長11.2％，預計全年煤炭產量增長11％，煤炭需求同比增長12％以上。1~8月，我國進口煤炭3499萬噸，增長51.7%，出口煤炭3353萬噸，下降19.8%，我國已由煤炭出口大國轉變為煤炭凈進口國。受高煤價的影響，1~8月份，煤炭行業利潤同比增長41.2%，增幅比上年同期提高28.93個百分點。

2007年，在國際鐵礦石價格居高不下和鋼鐵生產穩定增長的背景下，黑色金屬礦采選業利潤持續大幅增長。1~8月份黑色金屬礦采選業實現利潤153億元，同比增長78.5%，增幅比上年同期提高74.96個百分點，黑色金屬礦采選業利潤相對鋼鐵行業利潤的比值已上升到1∶8.14，達到近年來的最高水平。

2.有色金屬礦采選業和非金屬礦采選業繼續快速增長

相比上年有色金屬價格單邊上揚和大幅走高的態勢，2007年以來我國有色金屬價格大多呈高位震蕩格局，有色金屬行業利潤增長隨之由過去的高增長轉向適度增長，利潤增幅較上年同期明顯回落。1~8月份，有色金屬礦采選業利潤同比增長43.1%，增幅比上年同期回落了22.24個百分點。

在水泥、玻璃價格恢復性上漲的基礎上，非金屬礦采選業的生產經營環境繼續好轉。1~8月累計，非金屬礦采選業利潤同比增長36%。但由于上年同期基數較高，增速比上年同期回落4.82個百分點。

3.石油和天然氣開采業

原油價格整體上有所回落直接降低了石油開采業的利潤水平，使得2007年以來石油開采行業的經濟效益有所下滑，行業利潤同比出現下降。1~8月石油天然氣開采業全行業累計完成銷售收入5219.7億元，同比增長2.34%；累計實現利潤2252.9億元，同比下降16.23%。與上年同期相比，行業銷售收入的增長速度比上年同期下降了32.44個百分點，行業利潤則有所減少，改變了上年同期利潤大幅度增長的格局。這一方面是由于上年同期，油價正處于加速上升階段，促進了行業利潤增長過快，加大了2007年的增長基數；另一方面也是由于國家開始自2006年4月開始對石油開采業增收特別收益金以調節石油開采業的巨額收益，這樣2007年1~8月相對于上年同期多收了4個月的特別收益金，這也在一定程度上降低了行業利潤的增長速度。

（二）中游原材料和投資品行業利潤增長速度加快

1.鋼鐵行業

2007年以來，我國鋼材出口增長迅速，國內主要用鋼行業生產增長加快，企業和社會庫存均保持較低水平，國內鋼材市場價格呈現穩步上升態勢，企業效益大幅度改善。2007年1~8月累計，全行業共完成利潤總額1245億元，同比增長58.88%，增速比上年同期加快61.33個百分點，鋼鐵行業仍成為拉動工業利潤增長的重要動力。

2.建材行業

盡管受到原材料、燃料、電力、運輸價格上漲等不利因素影響，2007年建材行業實現利潤總額仍將比上年有較大幅度增長。其中水泥行業生產經營情況良好，重點聯系水泥企業產銷率超過100％，價格也有所上漲；玻璃行業的產銷量增長，玻璃價格穩中有升，重點聯系企業2007年的累計產銷率達到96.92％，產銷基本平衡。從利潤完成情況看，1~8月份，整個行業利潤同比增長63.98%，增速比上年同期提高14.93個百分點。

3.石油加工、煉焦及核燃料加工業

1~8月石油加工及石油制品制造業累計實現盈利314.49億元，扭轉了上年同期的巨額虧損局面。原油成本有所回落是行業經濟效益大幅度改善的主要原因，國家提高成品油價格對行業經濟效益提高也起到了一定促進作用。2007年1月國家下調了一次成品油價格，1~2月份石油加工業就整體實現盈利138.39億元，到了5月份石油加工業累計實現利潤達到了302.77億元。2007年下半年開始，原油價格再次出現較大的上升態勢，使得石油加工業的利潤增長速度明顯放慢。可見，在我國成品油價格依然不能緊隨國際市場原油價格波動而調整的話，煉油行業的盈利水平將隨原油價格的波動而變化。

4.化工行業

國內經濟增長較快和投資的快速增長，拉動了對化工產品的需求，并推動了化工產品價格整體提高，同時原油價格整體穩定回落降低了化工行業的生產成本，促進了化工行業利潤增速大幅度上升，使得化工行業景氣度明顯上漲。2007年1~8月份，化學產品制造業累計利潤總額實現1016.13億元，同比增長52.27%，增速比上年同期大幅度提高了37.18個百分點。子行業中，基本化學原料制造業的增勢最為迅猛，1~8月累計利潤增長速度達到133.31%，比上年同期提高了110.59個百分點。化肥行業和合成材料行業的利潤增速也有大幅度的提升，增幅分別比上年同期提高了28.33和46.99個百分點。

（三）機械電子工業利潤穩定增長

在高耗能行業利潤增幅全面回落的同時，市場需求較好，受“兩高一資”宏觀調控政策影響較小的機械裝備行業利潤增長表現出了良好的穩定性，是帶動整個工業利潤增長的穩定因素。1~8月份，機械裝備行業利潤同比增長49.2%。在六大類機械行業中，交通運輸設備制造業、電氣機械及器材制造業、通用設備制造業利潤增幅上升，分別為66.5%、41.3%、35.9%，專用設備制造業、儀器儀表及文化辦公用機械制造業、金屬制品業利潤增幅略有回落，分別為62.8%、32.5%、28%。

分子行業看，工程機械和船舶制造業利潤增長最快。1~8月份，工程機械行業利潤同比增長1.5倍，利潤總額首次超過100億元；船舶制造業利潤同比增長1.25倍，其中金屬船舶制造業利潤增長1.86倍，船舶修理及拆船業利潤增長80.9%，船用配套設備制造業增長8.5%。同時，在城鄉居民收入水平不斷增長的情況下，汽車制造業利潤也保持了高速增長的勢頭。1~8月份，汽車制造業利潤同比增長64.2%。其中，汽車整車制造業利潤增長60.2%，汽車零部件及配件制造業利潤增長67.9%，摩托車制造業利潤增長38.7%。

（四）下游消費品行業利潤增速穩中趨升

1.食品制造業

在原材料價格持續大幅度上漲的情況下，農副食品加工業和食品制造業利潤仍保持較高增幅。1~8月農副食品加工業和食品制造業利潤分別增長42.47%、37.11%，但受制糖業效益明顯下滑的影響，農副食品加工業利潤比上年同期下降4.15個百分點。

2.紡織服裝業

盡管紡織行業出口受到美歐貿易摩擦的干擾，以及出口退稅政策調整、人民幣升值等不利因素影響，但依靠產業進步和轉變增長方式，特別是深加工企業競爭力提升，中國紡織行業繼續呈現加速增長和效益提升的態勢。在產銷平穩增長的基礎上，紡織業和服裝業的利潤完成情況繼續較快增長。其中，紡織業累計實現利潤總額411.99億元，同比增長30.6%。紡織服裝、鞋、帽制造業利潤總額同比增長29.08%，增速比上年同期提高1.12個百分點。

3.飲料制造業

2007年以來，我國飲料制造業效益繼續好轉，行業盈利能力進一步提高。2007年1~8月，飲料制造業利潤總額同比增長41.19%，增幅比上年同期提高19.65個百分點。其中，白酒制造業實現利潤總額為92.75億元，同比增長59.43%；啤酒制造業完成利潤總額50.5億元，同比增長29.65%，增速比上年同期提高12.33個百分點，軟飲料行業實現利潤總額110.14億元，同比增長35.77%。

4.造紙業

2007年木材價格上漲幅度達到20％，高于10％的市場預期，造紙行業的生產成本壓力明顯增大，各紙種都呈現價格提高的趨勢。但純粹的造紙子行業仍未能擺脫長期利潤平均化的趨勢，毛利率仍處于較低水平。2007年1~8月份，造紙行業累計實現利潤總額207.54億元，同比增長37.77%，增速比上年同期降低7.99個百分點。

二 行業運行中存在的主要問題

（一）低要素價格對利潤的支撐難以持續

1~8月份，全國規模以上工業企業實現利潤15623億元，同比增長37%。工業經濟效益綜合指數206.56，比上年同期提高21.57點，生產效率明顯提高。但與此同時，1~8月份規模以上工業的主營業務增速只有27.4%，低于同期利潤增速。表5顯示了2007年1~8月銷售收入與利潤增速差距最大的10個行業。在國家統計局分類統計的39個工業行業中，有32個行業的利潤總額增長速度高于其產品銷售收入增長速度。導致這一不正常情況的因素主要有兩個：一個是資源使用成本低，部分行業生產經營的政策、資源、環保等成本構成不合理。據估計，因為國內水、電、油、天然氣等生產要素價格低估，國內企業至少不合理地節省了20%~40%的生產成本。二是產品銷售價格上漲過快。2007年以來，隨著供求關系的改變和上游行業景氣向中下游行業的延伸，我國部分周期性增長行業紛紛進入增長的高峰階段，而支撐這些行業利潤高增長的因素并不主要是來自于生產效率的提高和技術進步的推動，行業發展的后勁并不樂觀。

（二）高耗能、高污染行業的出口和投資增長過快

1~8月累計，黑色金屬冶煉及壓延加工業出口交貨值1660.61億元，同比增長65.5%，增速居制造業第二位；化學纖維制造業出口交貨值199.27億元，同比增長46.68%，增速居第四位；化學原料及化學制品制造業出口交貨值1511.77億元，同比增長28.26%，增速居制造業第十位；非金屬礦物制品業出口交貨值815.22億元，同比增長24.57%，增速居制造業第12位；有色金屬冶煉及壓延加工業出口交貨值697.61億元，同比雖然只增長8.79%，但增幅比2007年同期提高了54.73個百分點。

從投資上看，近幾年來，我國基礎產業中的一些行業在宏觀經濟持續增長的背景之下相繼出現了投資過熱和投資過度波動的局面，對國民經濟的健康發展造成了一些負面的影響。2007年1~8月累計，在上述五大高耗能行業中，除黑色金屬冶煉及壓延加工業外，其他5個行業的固定資產投資在高利潤的驅使下都有較大幅度的增長。其中，石油加工、煉焦及核燃料加工業，非金屬礦物制品業，有色金屬冶煉及壓延加工業等三個行業的投資增速遠遠高于2007年前8個月全國城鎮固定資產投資的平均增長速度。這種趨勢如不加以遏制，必將對全國節能減排任務的完成產生十分不利的影響，更不利于經濟結構的調整和經濟增長方式的轉變。

（三）工業經濟結構越變越重

2001年以來，我國投資率一直在38%以上，高耗能產業的快速膨脹，使得重工業在整個工業中的比重不斷上升，我國經濟結構不但沒有像期待的那樣升級，由“重”變“輕”，反而越來越“重”。高耗能產業盲目發展再次抬頭，不僅牽涉到“十一五”節能減排任務的完成，更是關系到中國經濟結構調整和可持續發展能力。近年來，重工業增加值占規模以上工業的比重逐年增大，2006年達69.5%，比2005年提高0.5個百分點。2007年1~8月，規模以上重工業增加值比上年同期增長19.4％，增幅比上年同期高2.3個百分點，比同期輕工業高3.4個百分點，重工業增長增幅領先于輕工業的優勢呈擴大趨勢，重工業比重也進一步提高。從39個大類行業看，5月份工業增加值較上月增速加快的行業有27個，主要是黑色金屬礦采選、交通運輸設備、有色金屬礦采選、非金屬礦采選、木材加工、造紙等，增長較快的行業主要集中在資本密集型的重工業。

在宏觀經濟及企業盈利增速下降的背景下，2008年行業景氣狀況將發生較大變化。伴隨著固定資產投資增速的回落，周期性投資品行業的景氣將繼續回調；在貿易摩擦等一系列負面因素的影響下，出口導向型行業盈利將受到較大沖擊；消費對于經濟的拉動作用將有所增強，非周期性消費品行業、基礎設施和公共服務類行業仍將保持穩定增長；隨著人民幣匯率機制調整時機的日趨成熟，人民幣升值預期對相關行業景氣的影響將在2008年逐步體現。

(一)周期性投資品行業景氣將有所回落

近兩年投資的高速增長，與我國企業盈利的顯著改善和信貸政策的松動是分不開的。但是，目前企業盈利增速開始下滑，而信貸控制也相對偏緊，投資的兩大資金來源——企業自有資金和銀行信貸都將受到一定影響，后續投資增長必將受到一定制約。同時，在節能減排的壓力下，政府將加大對鋼鐵、石化、有色金屬等高耗能產業以及房地產行業的調控，相關行業投資增速必將繼續回落，從而對投資的增長也將產生一定影響。根據國家信息中心預測，2008年我國全社會固定資產投資增速將從2007年的25.5%回落至23.5%左右，周期性投資品行業拉動經濟增長的主導力量將逐步減弱。首先，隨著投資增速的回落以及政府對高耗能行業調控力度的加大，基礎原材料的需求增速將出現回落態勢；與此同時，近幾年基礎原材料價格的持續上漲所產生的獲利效應吸引了大量資本進入相關領域投資，這些投資所積累的產能在今后幾年內將逐步釋放，因此，石化、鋼鐵、有色金屬、煤炭等周期性投資品行業供求不平衡的格局將發生逆轉，這些行業的業績將不可避免地逐步見頂回落。其次，2008年，穩定房價仍將是宏觀調控的重要內容，房地產業將面臨一個較長的調整期。作為國民經濟的先導性行業，房地產景氣的收縮將造成建材、鋼鐵、建筑施工、工程機械、有色金屬等相關行業景氣的回落。

(二)出口導向型行業的政策和市場壓力增大

2007年，出口對我國經濟增長的拉動作用進一步增強，主要出口行業利潤繼續保持了快速增長的局面。但是，與此同時，我國與美國及歐盟等發達國家的摩擦明顯升溫，出口導向型行業持續增長的風險開始增大。為了配合國內經濟結構的優化和調整，2007年我國的出口政策正在發生一些轉變：一是大力抑制“高耗能、高污染、資源性”產品的出口，2007年7月，我國調整了2831項商品的出口退稅政策，取消了553項“高耗能、高污染、資源性”產品的出口退稅，降低了2268項容易引起貿易摩擦的商品的出口退稅率，將10項商品的出口退稅改為出口免稅政策；二是外貿政策從單純追求擴大出口和外貿順差，轉向統籌內外需、追求外貿效益的方向，支持和培育具有高附加值、自主知識產權和自主品牌的商品出口。這些政策的出臺將增加相關行業的出口成本，對相關行業的利潤增長帶來一定的負面影響。根據國家信息中心預測，2008年，我國出口同比增長19%，增速比2007年下降7個百分點。出口增速回落將導致出口導向型行業如辦公和自動數據處理設備、通訊錄音設備、電力設備、衣物、紡織品、化工產品(含醫藥)、工業機械設備等行業的盈利受到一定影響。

(三)非周期性消費品行業仍將保持穩定增長

2008年，政府宏觀調控將著力通過結構性調控來實現經濟結構的優化。因此，在投資和出口增速放緩的情況下，為實現經濟平穩較快增長，政府將加大對消費的支持力度，提高城鄉居民消費能力，增強消費對經濟增長的拉動作用。目前居民消費和可支配收入增長勢頭良好，中國經濟持續高增長所積累的購買力也將逐步釋放，消費品行業在未來幾年內都將保持穩定增長。根據國家信息中心預測，2008年，伴隨著經濟增長的回落，消費增速也將有所放慢，但消費增速的調整要小于投資和出口，名義增長仍將處于15.5%左右的較快增長區間，實際增長也將繼續高于GDP的增速。在消費需求穩定上升的前提下，與吃、用相關的食品飲料、紡織服裝行業的市場需求將保持穩定增長，而與居民消費結構升級有關的汽車、房地產、旅游、文化休閑等行業將獲得長期穩定發展的機遇。但是，消費需求上升是一個長期的、緩慢的過程，相關行業難以出現爆發式的增長，而這些行業嚴重過剩的產能將制約這些行業業績的提升，穩定增長是消費品行業未來發展的主基調。

四 促進行業協調發展的對策建議

目前，我國行業發展過程中出現了一些值得關注的情況和問題。這些情況和問題既有長期積累的體制性、結構性的問題，也有加強宏觀調控后出現的新情況和新問題。因此，既要解決目前出現的新情況和新問題，又要抓住當前宏觀調控的有利時機，努力推動經濟增長方式轉變，促使工業行業協調發展。

（一）控制過剩行業的擴張，引導結構調整和升級

由于投資增勢難減，經濟發展對投資品和原材料的需求仍然旺盛，市場壓力不足，因此，對產能過剩行業和潛在過剩行業的結構調整任務仍十分艱巨。要確保調控的有效性，必須強化落實已出臺的鋼鐵、電解鋁、煤炭、焦化、水泥、電石、紡織等行業發展規劃和產業政策。通過清理整頓在建和擬建項目，對不符合國家有關規劃、產業政策、供地政策、環境保護、安全生產等市場準入條件的項目，依法停止其建設。另外，要充分發揮行業協會的作用，健全行業信息發布制度，加強對行業運行的動態跟蹤。通過發布產品供求、現有產能、在建規模、價格變化及原料供應等信息，引導企業的投資預期。當前，無效產能過剩與有效產能不足的結構性矛盾已經成為過剩行業內部的突出問題。如鋼鐵行業中高質量的鋼材產品供不應求，仍需大量進口；汽車行業由于資源配置不合理，各細分車型之間的產能無法互相利用，導致產品結構性失衡。因此在控制過剩行業增長速度的同時，一方面要加快淘汰落后產能，另一方面要鼓勵行業內的并購、重組和技術升級，引導、推進產業結構的調整和升級。

（二）嚴控高耗能行業，推動工業節能降耗

據測算，鋼鐵、有色、化工、電力、石油加工及煉焦、建材等6個高耗能行業的增加值占規模以上工業的33%左右，用電量占工業用電量的64%左右，能耗占全國工業能耗的70%左右，如果高耗能產業增長趨勢不加以遏制，勢必對全國節能減排任務的完成產生十分不利的影響。解決高耗能產業的調整，既要控制好增量，又要調整好存量。首先，靈活運用經濟杠桿。加快能源的市場化改革，價格要體現資源價格、完全成本和市場供求的關系；加大能源差別價格的“差幅”，按用電規模制定級差累進系數，加大用電大戶的邊際成本，使其生產超規模后“只賠不賺”，讓高耗能產業的熱衷者無利可圖。其次，堅持行之有效的“地區環評限批”；對重點地區、重點行業可以考慮推行“能耗超限地區工業項目限批”的辦法，讓“兩高一低”的產業沖動強制剎車。同時，加強對中小企業的節能信貸支持力度，完善中小企業信用擔保體系，加快建立和完善中小企業信用擔保機構風險控制和補償機制。

（三）加強資源性、壟斷性行業的監管

雖然能源價格一直處于上升態勢，但是從反映能源的稀缺程度和市場供求關系來看，未來能源價格仍有較大上漲空間。為了促進上下游行業之間的公平競爭，對于適合競爭的能源和資源行業，應通過放寬市場準入條件，通過競爭形成平均利潤；對必須實行壟斷性經營的能源行業，應加強利潤和收入分配的監管和控制，防止本應歸全體公民所有的利潤轉化為小集團或個別人的利益和薪酬福利，并積極探索超額壟斷所得向全民所有者的轉移機制，將超額利潤上繳財政或轉化為國有資本金。

（作者：經濟學碩士，國家信息中心經濟預測部高級經濟師，主要研究產業運行分析、景氣監測等問題。）

轉自：資源網