中國銅產業月度景氣指數報告（2025年3月）
2025年04月15日 10:41 1913次瀏覽 來源： 中國有色金屬報 分類： 有色市場 作者： 中國有色金屬工業協會
2024年3月至2025年3月中國銅產業月度景氣指數表
中國銅產業月度景氣指數變化趨勢圖
中國銅產業景氣信號燈圖
中國銅產業月度景氣指數監測模型結果顯示，2025年3 月，中國銅產業月度景氣指數為37.2，較2月份上升了0.3個百分點，繼續保持在 “正常”區間運行；先行合成指數為88.5，較2月份下降了0.4個百分點（最近13個月中國銅產業月度景氣指數見下表）。
景氣指數繼續略有上升
2025年3月，中國銅產業月度景氣指數為37.2，較2月份上升了0.3個百分點，位于 “正常”區間運行（中國銅產業月度景氣指數變化趨勢如圖 1 所示）。
由圖2中國銅產業景氣信號燈圖可見，2025年3月，在構成中國銅產業月度景氣指數的所有9項指標中，共8項指標位于“正常”區間，房屋銷售面積指標處于“偏冷”區間。
先行合成指數較上月小幅下降
3月份，中國銅產業先行合成指數為88.5，較上月下降了0.4個百分點。該指數主要用于判斷銅產業經濟運行的近期變化趨勢，雖然本月有所下降，但前期持續上升且當前指數仍處于較高水平，表明銅產業短期內仍有一定發展動力，整體回暖趨勢有望延續。
分項指標分析
銅價保持相對穩定
3月份，LME銅結算價指數為30.9，較上月上升0.4個百分點，表明國際銅價呈現相對穩定且略有上升的趨勢，對中國銅市場起到一定的穩定作用，有利于市場信心的維持。
M2（貨幣供應量）小幅上升
3月份，貨幣供應量指數為50.6，較上月上升7.0個百分點，基本保持平穩，未出現大幅波動，顯示貨幣政策環境對銅產業發展的支持力度穩定，產業發展的貨幣環境未發生重大變化。
銅精礦進口指數有小幅回落
3月份，銅產品進口量指數為93.0，較上月回落2.7個百分點，表明國外銅礦石進口量有所減少。其主要原因可以歸納為貿易政策因素、供應端變化及價格與成本因素。
銅項目固定資產投資小幅上升
3月份，銅項目固定資產投資總額指數為110.2，較上月上升3.5個百分點，反映出企業在基礎設施建設和產業升級方面的投入有所增加，這將為銅產業的長期發展提供有力支撐，促進產業技術進步和產能提升。
房地產業延續回升態勢，但整體仍較疲軟
3月份，商品房銷售面積指數為-17.8，較上月上升3.6個百分點，雖然仍顯示房地產市場整體較為疲軟，但持續回升的趨勢明顯。房地產行業作為銅的重要下游應用領域，其市場狀況的逐漸改善將對銅產業需求產生積極影響。
電力電纜生產量指數增長較快
3月份，電力電纜產量指數為150.6，較上月回升9.6個百分點，顯示銅產業下游重點消費領域經營狀況穩中有進。進入3月份以后，市場需求逐步恢復，電網端口、各類建筑工程訂單以及新能源發電類訂單均有下單動作，促使企業開工率提升，進而帶動電力電纜產量增長。
精銅產量指數穩定上升
3月份，國內精銅產量指數達到154.7，較上月上升2.8個百分點，顯示出銅產業在生產端保持穩定增長的態勢。這得益于市場需求的回暖、原材料供應的充足以及企業生產積極性的提高等因素。
銅企營業收入小幅上升
3月份，銅企業主營業務收入指數為123.0，相比上月上升2.2個百分點。這表明，銅產業的整體營收能力保持穩健，企業通過優化產品結構、提升運營效率等方式有效應對市場變化，實現營收的穩定增長。
利潤指數略有下降，但仍處于高位
3月份，銅企業利潤總額指數達到106.5，較上月下降4.7個百分點，雖然有所下降，但已接近“偏熱”區間，表明國內外宏觀因素帶來的提振效應使得銅產業的整體盈利能力依然較強。企業在注重產量提升的同時，也在加強成本控制和效率提升，以維持良好的盈利水平。
綜上所述，在國民經濟繼續延續穩定發展態勢的前提下，中國銅產業景氣指數仍將位于“正常”區間運行。
（張念 執筆）
附注：
1. 銅產業景氣先行合成指數（以下簡稱“先行指數”）用于判斷銅產業經濟運行的近期變化趨勢。先行指數由以下6項指標構成：LME銅結算價、M2、銅產品進口量指數、銅項目固定資產投資總額、商品房銷售面積、電力電纜產量。
2. 銅產業一致合成指標（以下簡稱“一致指數”）反映當前銅產業經濟的運行狀況。一般指數由以下3項指標構成：國內銅產量、銅企業主營業務收入、銅企業利潤總額。
3. 銅產業滯后合成指標（以下簡稱“滯后指數”）與一致指標一起主要用來監測經濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。滯后指數由以下3項指標構成：銅企業流動資本余額、銅企業應收賬款余額、銅企業產成品資金余額。
4. 綜合景氣指數反映當前銅產業發展景氣程度。景氣燈號圖把銅產業經濟運行狀態分為5個級別，“紅燈”表示經濟過熱，“黃燈”表示經濟偏熱，“綠燈”表示經濟運行正常，“淺藍燈”表示經濟偏冷，“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。
綜合景氣指數由9項指標構成，即先行指數和一致指數的構成指標。
5. 編制指數所用各項指標均經過季節調整，已剔除季節因素。
6. 每個月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新一個月的數據后，以往月度景氣指數會或多或少地發生變化，這是模型自動修正的結果。
7. 生產指數，包括國內生產銅精礦金屬含量、精煉銅產量和銅材產量。進口量指數，包括進口銅精礦含銅量、進口精煉銅和進口銅廢碎料含銅量。
責任編輯：任飛
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