工業硅價格以承壓運行為主
2024年04月09日 9:43 5275次瀏覽 來源： 廣州期貨 分類： 期貨 作者： 許克元
自工業硅期貨上市后，盤面價格重心整體呈下降趨勢。今年以來，受基本面邊際轉弱影響，工業硅期貨市場再度出現一輪明顯下跌走勢。具體來看，一方面，由于今年春節前新疆工業硅企業限產產能陸續復產，全國工業硅供應有所增加；另一方面，春節后，工業硅下游需求有所回暖，但回暖速度不及市場預期，采購商存在明顯壓價情緒，部分工廠讓利成交，工業硅現貨價格持續下跌，目前仍未出現明顯止跌企穩跡象。
從供應端來看，全國工業硅企業開工率持續增長。預計西南地區未來進入豐水期后，部分停產的工業硅企業復產的可能性較強。其中，新疆工業硅企業開工率達到72.3%，已處于相對高位，未來仍有進一步復產可能，但增加空間相對有限。目前，受工業硅行情低迷影響，西南地區工業硅企業仍處于枯水期。高成本疊加行情較為低迷，西南地區工業硅企業整體開工率低，云南、四川工業硅企業開工率分別為26.1%和17.9%。由于四川的電價比云南高，四川的工業硅企業開工率較云南企業低，后續進一步減產的空間極小。而云南地區工業硅企業仍有小幅減產空間，但整體減產空間也相對有限。
從需求端來看，下游企業回暖速度不及預期，工業硅現貨價格延續弱勢。據市場反饋，采購商存在看跌壓價心態，在庫存壓力下，部分賣方存在降價成交行為。一方面，近期多晶硅市場現貨價格再度出現松動，下游硅片企業后續可能仍有減產計劃，市場對多晶硅的需求預期轉弱。另一方面，有機硅價格反彈行情結束，“金三銀四”傳統旺季需求修復預期落空，后續單體廠存在較多檢修項目，對工業硅的需求將下降。
從成本端來看，目前，西南地區處于枯水期，該地區電價普遍在0.5元/千瓦時以上，工業硅企業綜合生產成本較高。工業硅價格已跌破較多工廠生產成本線，也是導致當地工業硅企業開工率低的主要原因。按照往年規律，6月份以后，電價將執行豐水期標準，下調的確定性較強。另外，煤炭價格下跌，將帶動硅、煤等還原劑價格下降，整體成本重心也存在下移預期。
從庫存端來看，工業硅庫存壓力暫未得到有效緩解。據百川盈孚統計，截至3月21日，工業硅現貨總庫存為18.48萬噸，周環比增長3.2%，主要由于新疆工業硅企業復產，使得工業硅供應量增加。工業硅倉單庫存為24.6萬噸，周環比增長1.2%，自2023年11月底工業硅倉單集中注銷后，工業硅倉單庫存整體維持增加趨勢，較注銷前庫存高點增長24.7%。目前，工業硅行業庫存依舊處于偏高位置，即使部分企業進行降價去庫，但庫存壓力并未得到有效緩解。
綜合來看，工業硅基本面預期邊際轉弱，行業庫存偏高，預計工業硅價格將繼續承壓運行。
責任編輯：葉倩
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