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疫情控制繼續向好 滬鋅漲勢有望延續

2020年05月11日 13:59 8247次瀏覽 來源:   分類: 期貨   作者:

近日,滬鋅指數連續拉漲,周中一度測試17000元/噸整數關口。展望后市,國內疫情控制局勢繼續向好,企業持續復工復產,經濟逐步恢復正常軌道。境外方面,雖然疫情仍在蔓延,但已有所緩和,而且各國政府紛紛出臺經濟救助政策,市場情緒得到提振。短期來看,疫情對價格的影響有所減小,滬鋅指數有望繼續上漲。

庫存出現拐點

國內疫情控制局面向好推動下游企業陸續復工復產,鋅市相關下游行業數據有所改善。車市方面,3月我國汽車產銷均超過140萬輛,降幅較2月收窄。其中, 乘用車產銷分別達104.9萬輛和104.3萬輛,環比分別增長4.4倍和3.7倍,同比分別下降49.9%和48.4%;商用車產銷分別達37.3萬輛和38.8萬輛,環比分別增長3.2倍和3.5倍,同比分別下降20.3%和22.6%。中汽協預測二季度我國汽車市場會有較大復蘇,汽車市場表現進一步回暖,利好鋅價。

另外,根據上海有色網的信息,基建板塊訂單有所增加,令鍍鋅企業開工情況有所好轉。

供應端方面,由于3月鋅價快速下跌,導致國內部分鋅礦山利潤受損,不得不停產檢修挺價。從鋅精礦加工費來看,目前北方鋅精礦加工費為5700元/噸,低于去年同期的6950元/噸;南方鋅精礦加工費為5700元/噸,低于去年同期的6350元/噸;進口鋅精礦加工費為235美元/噸,低于去年同期的290美元/噸。鋅精礦加工費下降,表明鋅精礦供應有一定的減少,這將利好鋅價。

從時間節點來看,5月天氣逐漸炎熱,也是精煉鋅冶煉企業停產檢修的季節。據上海有色網了解,赤峰中色、興安銅鋅、白銀有色以及南丹吉朗等冶煉廠將在本周維持檢修或進入檢修狀態。綜合來看,無論是鋅精礦還是精煉鋅供應短期都將有所減少。

庫存走勢也反映出目前鋅市需求有一定的回暖。截至5月8日,上期所鋅庫存為53566噸,從圖中可以看出,鋅庫存出現了明顯拐點,表明鋅市需求端表現好于供應端。

市場情緒好轉

境外方面,雖然疫情仍在蔓延,但是已經出現緩和跡象,主要表現為個別國家新增確診病例個數下降。市場情緒方面,雖然5月8日美國非農就業數據創下歷史最差水平,但是在美聯儲的大力救市力度下,美股依然走強。而且美國納斯達克指數經歷深V反轉,幾乎收復2020年跌幅,表明市場情緒偏樂觀,這對鋅價也將有所提振。另外,受疫情影響,境外多家鋅精礦山暫停生產,境外鋅市供應也出現一定收縮,給鋅價帶來支撐。

綜上所述,國內疫情基本得到控制,實體企業陸續復工,需求端逐步回暖,部分礦山利潤受損停產,鋅精礦供應有所減少。進入5月,一些精煉鋅冶煉廠也將開始常規檢修,原材料和產成品供給都將有所下降。境外方面,疫情蔓延態勢有所緩和,市場情緒開始好轉,這些均利好鋅價走勢。預計滬鋅指數短期依然維持強勢,運行區間為16800—17300元/噸。后市關注國內外疫情控制情況以及最新的宏觀經濟政策。

責任編輯:李錚

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