黃金一季度有望走強
2019年01月23日 9:13 6075次瀏覽 來源: 弘業期貨 分類: 期貨 作者: 周智誠
1月4日國際金價略微突破1298美元/盎司,隨后幾周一直呈現振蕩調整、上沖乏力態勢,這讓不少金市參與者略感失望,但仔細分析后會發現,金價沖擊1300美元/盎司關口未果,實際上只不過是幾個月上漲之后十分健康的回調休整,金價在一季度傳統的上漲周期甚至還未真正開始。
把黃金放到最近三至四年的大周期來看,金價最亮眼之處就是在美聯儲加息壓力下連續實現反彈。2015年年底美聯儲在危機后第一次加息,金價從階段性最低點1047美元/盎司漲到2016年7月階段高點1375美元/盎司,半年漲幅竟達31%以上;接著美聯儲在2016年又加息一次;2017年特朗普上臺后,美國對內減稅刺激消費、拉動股市、擴大政府財政赤字,對外鼓吹“大國競爭”,對自己的盟友和我國等大型經濟體征收不公正的關稅,美聯儲則在2017年、2018年分別加息3次和4次,至此,美聯儲在危機結束后累計加息9次,但金價在升息的不利環境下依然振蕩上行,1月初達到1298美元/盎司,對比2015年年底低點1047美元/盎司累計反彈23.9%,就算對比2018年8月的階段低點1160美元/盎司,金價也反彈了11.9%。這種越加息金價越反彈的現象,在歷史上已經多次出現,反映的真正問題是美國內部深刻的危機不可能依靠美聯儲實施QE和隨后的加息等貨幣政策來解決。據美國媒體分析,聯邦政府機構關門對社會、經濟造成廣泛影響,每天損失約65億美元。如果說金價在加息4次的年份都能振蕩上漲,那么加息一兩次只能為金價創造更好的上漲環境。
世界其他地方的問題以英國脫歐和大型經濟體出現發展減速為代表。英國脫歐協議的本意是盡可能把英國脫歐對自己、對歐盟造成的不良影響減到最小,可惜議會不買賬;如果梅首相的B計劃再度被否決,市場避險情緒恐怕要像決堤的洪水一樣爆發,市場在不安中等待。近期,IMF等國際組織一起調低了2019年和今后幾年的全球發展預期,這無疑進一步強化了市場的避險心理和潛在的黃金需求。
近期國際原油價格反彈也應該提及,在以沙特為代表的OPEC和俄羅斯拿出巨大決心聯合減產之后,油價從12月的低點連續反彈超過28%,原油和黃金價格在大部分情況下聯動已經是常識,金價對油價如此力度的反彈不可能視而不見,專業黃金投資者顯然早有察覺,全球最大黃金ETF—SPDR Gold Trust持倉1月18日增倉12.05噸,總持倉達到809.76噸,對比2015年12月持倉量低點630.17噸,3年總增倉達28.5%。最后,春節將至,市場將迎來傳統的實物黃金消費旺季,預計金價一季度有望反彈,或突破2018年的高點1365美元/盎司,逼近甚至超越1400美元/盎司整關口,若果真如此,黃金歷時3年多的筑底過程將正式結束,金價將再度開啟前往歷史高點的新旅程。
責任編輯:李錚
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