保衛利潤！今年已有74家上市公司殺入套保
2016年09月06日 9:0 17789次瀏覽 來源： 證券時報 分類： 上市公司
近年來，大宗商品市場波動加劇，增加了實體企業的生產和經營壓力，不少實體企業利用金融衍生品工具進行風險管理。證券時報記者統計發現，截至9月3日，有74家上市公司發布了開展套期保值業務的公告，主要集中在有色金屬、化工、農林牧漁等行業。
數據顯示，2014年、2015年開展套期保值的上市公司分別有72家和89家。業內人士稱，今年上市公司開展套期保值交易的總家數大概率會超過去年，近年來，上市公司開展套期保值交易積極性明顯提升。
此外，58家上市公司同時披露了動用保證金的具體金額，總額達73.2億元。
74家公司開展套保
近年來，多數大宗商品價格出現了大幅下跌的過程。但今年，黑色系品種、部分農產品價格又出現大幅上漲，相關產業鏈的上市公司業績面臨著較大的不確定性。
在這一情況下，部分上市公司力圖通過期貨市場的套期保值來實現穩健經營。
方大特鋼9月3日公告稱，為充分利用期貨市場的套期保值功能，合理規避生產經營中使用的原材料和鋼材價格波動風險，鎖定經營成本，增強企業抗風險能力，公司開展商品期貨套期保值業務，所建立的期貨套期保值業務僅限于國內期貨交易所上市的螺紋鋼、鐵礦石、焦炭和焦煤等期貨合約以及與公司生產經營活動相關的期貨品種。本次套期保值業務期間占用期貨保證金余額不超過1000萬元。
盾安環境8月22日公告稱，公司主營制冷配件產業中，銅材占原材料成本約60%以上，其價格波動對公司經營業績影響較大。為規避原材料價格波動對公司生產經營造成不利影響，控制經營風險，鎖定產品利潤，公司擬開展銅商品期貨套期保值業務。
按照Wind的行業分類標準劃分，74家開展套期保值業務的上市公司中，有色金屬有16家、化工有11家、農林牧漁有9家、電氣設備有7家、鋼鐵5家，此外還有部分公司從屬建筑材料、輕工制造、采掘等行業。
廣發期貨總經理助理羅龍稱，我國期貨市場是從農產品期貨起步的，經過幾年的發展，參與的現貨企業不斷增加，企業利用期貨市場開展套期保值業務收到了較好的效果。期貨市場的套期保值功能可以轉移現貨價格波動的風險，即把現貨市場價格變化的風險轉移到期貨市場上的其他投資者手中，為廣大經營企業規避、轉移和分散現貨價格風險提供了有效手段，為企業持續經營、穩定經營提供了“保險”。只要套期保值策略得當，期貨市場的套期保值功能就能夠發揮很好的作用。
動用保證金總額73億
統計數據顯示，共有58家上市公司披露了動用保證金的具體金額，總額達73.2億元。目前，國內期貨市場保證金規模在4000億元左右，這58家上市公司的保證金總額占比為1.83%。
其中，套保保證金在1億元以上的公司有20家，保證金在5000萬元到1億元之間的企業有15家，4000萬元以下的有23家。
動用保證金最多的是海大集團，公告稱所需保證金最高占用額不超過人民幣10億元；其次分別是恒邦股份、通威股份、兗州煤業、鞍鋼股份，動用保證金分別為不超過6億元、5億元、4億元、3.5億元。
海大集團公告顯示，公司從事商品期貨交易套期保值，主要是通過買入（賣出）與現貨市場數量相當但交易方向相反的期貨合約，以達到以一個市場的盈利來彌補另一個市場的虧損，從而規避價格波動風險的目的。擬投資的期貨品種主要有商品期貨交易所掛牌交易的玉米、小麥、大豆、豆粕、豆油、菜粕、油脂等產品期貨合約。
上海大陸期貨深圳營業部副總經理徐卉卉認為，在大宗商品價格大幅波動的背景下，一些上市公司為了降低現貨或者原材料價格波動對公司業績的影響，參與期貨市場的套期保值，有利于公司規避市場風險。
2016年半年報顯示，不少上市公司衍生品投資實現了不同程度的盈利；另一方面，部分上市公司也出現了虧損。
徐卉卉提醒，上市公司參與套期保值也存在著價格波動、流動性、信用等風險。期貨行情變動較大，可能產生價格波動風險，造成期貨交易的損失。當公司無法及時補足保證金時，還可能會被強制平倉而遭受損失。此外，交易價格出現對交易對方不利的大幅度波動時，交易對方主動違約也將造成公司期貨交易上的損失。
期貨公司深耕產業客戶
隨著全球經濟一體化以及國內公司全球化的布局，不少上市公司開展套期保值業務不僅僅局限于國內商品期貨市場。
例如，錫業股份公告稱，套保交易場所為：英國倫敦金屬交易所（LME）、上海期貨交易所；金貴銀業公告顯示，交易品種包括金貴國際原料采購、商品庫存、產品銷售中所涉及的銀和鉛等在美國紐約金屬交易所（COMEX）和倫敦金屬交易所（LME）上市的品種。
對此，格林大華期貨董事長喬俊峰表示，期貨公司要注重發揮期貨市場避險功能，為實體經濟提供套期保值服務。同時，發揮香港等境外子公司優勢，為產業客戶提供全球化、全方位金融服務公司，為內地產業客戶提供全球化服務。
喬俊峰表示，期貨公司在深耕產業客戶方面還要做到以下幾點：一、面向產業客戶進行期貨業務培訓，提高產業客戶對期貨避險功能的認識；二、赴企業駐點調研，了解產業客戶個性化需求，為企業量身定制個性化套保方案；三、對產業客戶整個套保流程進行全程跟蹤，提升套保效果，真正滿足產業客戶套保需要；四、伴隨金融市場發展，創新金融工具和金融服務，為企業提供增值服務。截至目前，格林大華期貨公司法人客戶占公司客戶比例達到5%左右。
責任編輯：李錚
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