3月8日影響股市的重要行業新聞
2013年03月08日 15:17 4373次瀏覽 來源： 綜合媒體 分類： 有色市場
動力煤價格突破下行 火電產業鏈春天或至
3月6日公布的環渤海動力煤指數顯示，動力煤價格報622元/噸，相比上周下跌了2元。這已是動力煤價格連續第十一周下跌，且跌幅呈現放大趨勢，值得行業高度關注。
據悉，引發動力煤持續走低的，仍然是此前市場預估的一些效應。比如能源結構調整、鐵路運輸瓶頸打開、環保壓力制約需求，以及煤炭進口沖擊等因素。而此前市場預期的安全問題對動力煤生產的制約并不明顯，反應在市場上就是動力煤價格的持續下跌。
尤其是去年年底以來，霧霾問題得到相關部門的高度重視，相關的環保對策也已經相繼出臺，2013年能源結構調整力度已經確定遠大于去年，并將導致動 力煤需求 增速受到影響，考慮到2013-2015年是煤炭產能的再次集中釋放，預計未來平均每年將有4－5億噸產能釋放，而每年消費增量只有2-3億噸左右，動力 煤行業供過于求形勢已經很明朗了。
而受益于此，火電企業的盈利可能進一步提升，延續去年下半年的盈利增長態勢，甚至出現超預期增長。
據悉，火電企業的成本有60%~70%是動力煤的采購。煤炭價格變動5%，對于主流的火電企業有通常5%~35%的利潤影響度，相當可觀，而今年2個多月以來動力煤的價格下跌已經超過2%。去年跌破5%不是預料之外的事情。
另外，據上海證券報報道，部分火電企業雖然有長期協議價格，但其保底的采購量并不太高。比如歷史上，華能的合同購煤量一般只有30%。因此，對于火電企業而言，年內煤炭采購的價格預期不斷下降，將是未來可以預期的。
雖然，在環保的壓力下，火電企業的下游需求，尤其是重工業的總體需求有可能降低。但在不同的地域內，這種需求下降的比例是不一樣的。而且，非常明顯的是，火電需求的沖擊要明顯小于動力煤需求的下降。
因此，今年年內動力煤的價格下降趨勢將更為明顯，且其的跌勢有可能明顯的超預期。這種情況對于火電企業的盈利是會有明顯改善。尤其是火電裝機容量占比更高、機組利用小時數更多和對煤價成本更敏感的火電公司具有更高的業績彈性。
A股上市公司中，國電電力、上海電力、皖能電力、西山煤電等值得關注。
責任編輯：安子
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