有色板塊分歧依然較為明顯 薦3股
2013年02月25日 11:38 1327次瀏覽 來源： 中國有色網 分類： 有色市場
基本金屬方面,我們延續此前判斷,即2013年決定價格走勢的主要因素來自于實際供求方面。美國經濟數據延續好轉趨勢,2月14日公布當周初請失業金人數34.1萬人,低于預期的36.0萬人;1月產能利用率實際79.1%,高于此前預期的78.9%;密歇根大學消費者信心指數初值為76.3,高于此前預期的74.8。受此提振,全球基本金屬價格出現階段性小幅走強。但在此后的G20公報中,由于對此前日本“主動貶值”的匯率政策未予以譴責,這一默許態度使得非美貨幣普遍下跌,大宗商品價格隨之出現明顯調整。我們認為,盡管寬松的貨幣環境仍將成為2013年全球金融系統的主旋律,但隨著美國經濟的轉好,加之各類量化寬松政策邊際效應的遞減,基本金屬中金融屬性對價格的提升作用逐漸弱化。另一方面,盡管大家對國內經濟復蘇趨勢較為認同,但“強復蘇”與“弱復蘇”的分歧依然存在,此前公布的國內最新經濟數據顯示,一月CPI同比上漲2%,PPI同比下降1.6%,最為最上游有的工業品原材料價格依然未出現明顯的轉暖信號,進一步加重了市場的分歧。從這一角度來看,近期有色金屬板塊走勢亦較難出現趨勢性行情,但階段性回調恰可作為未來布局的最佳介入時機。相對而言我們看更看好基本面根據有支持力度的銅和鋅兩個子版塊,如江西銅業等,其中鋅由于前期上漲幅度較大,存在一定的回調壓力,可重點關注目前仍估值優勢明顯的宏達股份。
貴金屬方面,由于18日世界黃金協會發布的《黃金需求趨勢報告》中稱,2012年全球黃金需求量同比下降4%;加之歐元區第四季度GDP初值下降0.6%,嚴重低于市場預期等因素,帶動美元指數走強,導致國際金價上周單周出現大幅下跌。我們認為從中期來看,隨著美國經濟復蘇的確定性不斷加強,國際金價走勢向上空間面臨較大壓力,但由于進入3月中下旬后,美國財政懸崖問題將再次成為急需解決的問題,貴金屬價格走勢有望再次迎來階段性機會,屆時可重點關注具備潛在資產注入機會的中金黃金,以及業績穩定增長的山東黃金。
短期來看,我們認為有色金屬板塊存在一定補漲要求,但由于市場分歧目前依然較為明顯,加之A股由于前一階段漲幅較大存在一定調整壓力,板塊啟動仍需借助金屬價格上漲的“外界因素”刺激,國內及美國經濟數據的超預期走強也將成為其直接帶動因素。個股方面,我們依然堅持前期的投資思路,建議關注以下三類個股,一是2012年及2013年業績高增長個股,如利源鋁業;二是基本面供求相對較好的子行業,如鋅、銅;三是具備主體性投資機會的題材類個股,如貴研鉑業、天齊鋰業。（宏源證券 ）
責任編輯：四筆
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