美聯儲QE4預期升溫 5大黃金股最受益
2012年12月12日 14:51 6672次瀏覽 來源： 證券時報網 分類： 有色市場
寬松的貨幣政策仍有望助推金價
北京高華近期組織了A股兩家黃金公司－中金黃金和山東黃金的調研，與兩家公司管理層進行了交流。分析師調研的主要結論為：近期金價有望在全球寬松的貨幣政策下得到支撐，中金黃金未來3－4年礦產金的快速增長在金價上漲周期中更為受益，分析師重申對中金黃金的買入評級。
金價有望在未來3－4年進一步上漲
兩家黃金公司的管理層對未來3－4年金價走勢都持樂觀態度，他們認為支撐金價的主要因素－寬松貨幣政策帶來的充裕流動性有望延續：隨著美國QE3的實行，全球其它國家也都將可能放松貨幣政策，從而使市場的流動性更加充裕；奧巴馬的連任給市場帶來維持充裕流動性的信心。此外，歐債危機及美國財政懸崖等問題則有利于增加黃金的避險需求。
中金黃金的資源和產量增長相對更快
中金黃金十二五期間資源儲量和礦產金產量的目標為再翻兩番。資源儲量方面，公司將主要通過對現有金礦周邊和深部勘探，向集團公司收購資源并舉，以及通過收購外圍礦權及國家整裝勘查資源等方式實現資源增儲目標。礦產金方面，公司加強五大基地建設，主要通過對現有金礦進行技改擴產，分析師預計這部分將使公司2015年礦產金產量達到40噸，相比2011年增加78%。
山東黃金受益資源集中，礦產金成本具有相對優勢
隨著膠東半島建設百噸黃金基地規劃的啟動，尤其是山東黃金三山島、焦家和新城金礦技改項目的產能釋放，分析師預計山東黃金礦產金產量也有望保持快速發展（2015年礦產金相比2011年增長65%）。山東黃金下屬金礦主要集中在膠東半島，集中開發具有規模優勢，分析師預計公司2013年礦產金克金成本為150元/克，相比中金黃金的197元/克具有相對的成本優勢。分析師維持對山東黃金的盈利預測和12個月目標價，及中性的投資評級。
重申對中金黃金的買入評級
分析師上調了中金黃金的礦產金產量及單位生產成本，并上調公司2013/14/15年盈利預測至0.75/0.89/0.99元，基于Director"sCut的12個月目標價相應上調至18.7元，重申買入評級（詳見貨幣寬松政策延續將進一步推升金價；紫金價值或將重估，強力買入－2012年11月12日）。主要風險：在建項目的推遲及成本的超預期上漲。
責任編輯：四筆
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