1.3萬元變身4.1億 馳宏鋅鍺海外收礦存巨大風險
2012年11月16日 9:31 4479次瀏覽 來源： 每日經濟新聞 分類： 有色市場
“裸礦”為何賣出高價？
記者查閱了多家涉及海外礦權收購的企業，發現收購標的具有完善的基礎設施、已探明可開采量的礦權標的，其收購溢價也不像馳宏鋅鍺這般夸張。
如中潤資源(000506)認購的瓦圖科拉金礦公司擁有完善的采礦、選礦及勘查設施。瓦圖科拉金礦公司半年報顯示，截至2012年2月29日，瓦圖科拉金礦公司非流動資產合計6879萬英鎊。此外，資料中還表明了瓦圖科拉金礦具有良好的開采能力。瓦圖科拉擁有黃金資源儲量130噸，平均品位達10.8克/噸，2013年擴建完成后年產黃金超過3.1噸。而即使收購這樣有潛力的礦權，中潤資源的認購價格較凈資產也有54%的折價率。
上海建工(600170)收購的厄立特里亞國扎拉礦業公司是一家在澳大利亞和加拿大上市的小型礦業專業勘探公司，探明的科卡金礦資源量500萬噸，品位為5.1克/噸，凈資產為3798.1萬美元，收購該金礦，上海建工的凈資產溢價也僅2.5倍。
根據公告披露，馳宏鋅鍺收購的揚帆礦業的固定資產為16萬元，D銅礦的固定資產僅7.65萬元。此外，馳宏鋅鍺聘請的律師事務所出具的資料顯示，D銅礦及揚帆公司均沒有員工，不擁有任何不動產，也未做任何知識產權登記。這就意味著這兩個礦權的賣方之前未對該礦進行投資，這樣的“裸礦”，讓人不得不懷疑，D銅礦及揚帆公司擁有礦權的目的或許就是為了賣礦。
除此之外，同樣令人擔心的還有礦產的質量。
馳宏鋅鍺披露的公告顯示，揚帆股份旗下擁有的4個礦業權，目前還處于地質勘探階段，尚未開采。而D銅礦此前也有不少大公司做過不同程度的地質報告，但也未曾開采。
這也得到了馳宏鋅鍺方面的證實，公司證券部工作人員介紹，D銅礦是一直停留在勘探階段，未被開采。但在談及為何之前的公司沒有開采的問題時，該工作人員表示，是因為還不具備（開采條件），之前所有的工作還在找探礦，公司進入后，將利用股權的形式，通過一些找礦的工作再來開采它。
這也就意味著，馳宏鋅鍺現在還不確定收購的幾個礦山的可開采潛力究竟如何。
就是在這樣的背景下，馳宏鋅鍺卻付出了較凈資產溢價196倍的收購價，實在讓人難以理解，也讓投資者懷疑馳宏鋅鍺此次收購所面臨的潛在風險。
海外購礦風險大
對于海外購礦，馳宏鋅鍺的公告也提示了風險，不過，記者發現，上述礦產的經營風險遠不止如此。
據江蘇省地質礦產勘察局官網顯示，江蘇地礦局第三地質大隊鄭會俊曾前往玻利維亞勘探礦產，并于2010年8月發表了一篇 《玻利維亞礦業開發的機遇與風險》的文章。該文章顯示，在玻利維亞從事礦業開發所面臨的風險包括基礎設施、自然條件、社會等多個方面。
在基礎設施方面，文章指出玻利維亞是一個內陸國家，由于沒有出海口，基礎設施配套程度低。而玻礦產資源較為集中的拉巴斯、奧魯羅和波多西三省均位于西部安第斯高原，海拔均在3500米以上，氣候條件相對惡劣。極端的氣候條件，將縮短有效工作時間，增加了成本，同時會給礦業開發項目帶來一系列技術問題和施工風險。
此外，勞工問題一直是一些礦業企業，特別是外資企業面臨的一大難題，近幾年，在玻的外資礦業企業的生產接連不斷地遭受各種名目的罷工示威的困擾，每次努力解決后又面臨下一波威脅，使企業蒙受巨大的經濟損失。
值得注意的是，鄭會俊在文章中還明確指出：“由于技術和經濟原因，玻利維亞尚無公益性的地質勘查單位，國內基礎性地質資料極少。各礦床（點）的地質資料一般均由礦業公司自身勘查形成。多數礦權所有人能夠提供的資料只有礦權范圍坐標、幾張礦區照片及幾件真實性值得懷疑的礦石成分化驗報告。此外，還普遍存在政府地質資料、礦業公司地質資料作假的現象”。
顯然，上述因素都是嚴重影響玻國礦產開發的關鍵因素，這或許也是海外企業從1950年起就開始探礦，但卻對玻國礦產一直望而卻步的原因。然而對于這些影響，馳宏鋅鍺在公告中并未明確且詳細的指出。
揚帆礦業4個礦勘探歷史
2006年3月 LuzonMinerals公司公布了金、銀、銻礦資源評估報告
加拿大共和金資源公司2006年年度公告公布最新地質工作現狀：尚處地質勘探階段，尚未開采
D銅礦旗下礦山勘探歷史
1950年 玻國家礦業銀行進行勘探1959～1961年 日本三菱商社進行勘探1995～1996年 法國BRGN公司進行勘探
2009年10月 工程師DERRICKTRICKLAN等勘探
2011年7月 江西地球物理地球化學勘探公司提交《玻利維亞奧努羅省五星銅礦地質評價報告》
現狀：還處于找探礦階段，尚未開采
責任編輯：lee
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