多頭氣盛 黃金盡顯亂世“英雄本色”
2009年09月18日 8:55 1402次瀏覽 來源： 21世紀經濟報道 分類： 有色市場
9月17日下午1點36分，剛剛在前一交易日創下18個月新高的黃金現貨價格，再次被刷新。截至記者完稿時，現貨黃金的最高價已經沖至1023.90美元/盎司，為18個月來新高、歷史第二高位。
同一刻爆發的還有幾乎所有和黃金相關的投資品種。下午1點55分，紐約商品交易所(COMEX)黃金期貨12月合約漲至1025.80美元/盎司；上期所黃金主力合約0912昨天(17日)再次盤中跟漲，于13點51分創下227.20元/克的新高。
而國內普通投資者參與人數最多的黃金投資品種，投資金條與TD金(黃金延期交易)，昨天亦大幅跟漲，“黃金9999”投資金條13點55分時創下225.05元/克的一年半來新高，TD金也在同一時間點創下225.19元/克的歷史第二高位！
昨日內地A股市場上的黃金股雖然未再度出現大幅上揚走勢，但自9月3日以來已經跟隨國際金價的上漲而走出了大幅上揚的行情。從3日至17日，大智慧黃金板塊指數累計升幅達31%，而同期上證綜指升幅則為14%。
回購退潮
關于黃金的投資品種極多，比如期貨金、TD金、紙黃金等，但最為普通投資者接受的黃金投資方式，還是黃金實物(廣義上含黃金首飾)：價格低時，買進黃金，價格漲時，再賣出變現(賣出變現這一環節又叫“回購”)。
在李曉東的印象里，最突出的例子是今年2月初黃金價格沖上1000美元/盎司的時候，當時恰在春節期間，新年開市后的第一個工作日，“單店一天回購黃金230多公斤，以20萬元/公斤計算，一天就為投資者變現近5000萬元！”
“這次剛剛沖過1000美元的時候，開始的四五天時間里，回購的量還是比較大，每天都在100公斤左右，折合的資金量大概在2000萬元左右”，這僅是中國黃金集團在北京的單個旗艦店的量，集團總量都還沒有統計上來。
“但是16日下午黃金價格開始上沖的時候，參與回購的人數就開始下降了——而今天(17日)黃金價格再次沖高之后，兩天里的回購量都不是非常大了”，李介紹，“今天到現在為止(17日3點半左右)，也就是70-80公斤左右的回購量”。
“之所以沒有出現前三次(2008年7月、2009年2月和2009年6月)‘一日游’式地沖擊1000元高位時出現的回購井噴現象，一是因為這次大家都有心理準備，二是這次沖上1000元，無論是圖形走勢還是動力基礎，都顯得更為扎實。”李介紹。
空頭套保繳械
然而，除了黃金現貨市場實行的是低買高賣的“傳統”操作模式之外，在存在著多頭與空頭的與黃金有關的投機市場里，卻還存在著“看起來愚蠢的頭寸”：黃金生廠商的空頭套保頭寸。
這個“看起來愚蠢的頭寸”，來自于全球四大對沖倉位之一、全球最大黃金礦商的巴里克黃金公司。
最近，總部位于加拿大的巴里克黃金公司爆出消息，自2005年該公司一直減持套保頭寸之后，公司再次表示，將通過增發普通股，并出售部分白銀資產，募集資金29億美元，“籌集的資金用于在未來12個月內解除所有固定價格黃金合約，并且解除部分浮動現貨黃金合約”。(注，主要為套保頭寸)
中國黃金集團也進行了空頭套保。但李曉東在接受記者采訪時表示，因為“公司對黃金價格的判斷一直比較準確，所以在套保頭寸上，進行了一些調整，幾乎沒有帶來損失(注，應是采用不對稱套保策略)”
一邊是套保的黃金生產商出現融資把空頭頭寸平掉的罕見現象，一邊依然是最大的黃金多頭在增倉。昨天的最新數據顯示，世界最大黃金ETF-SPDR持倉量繼續增加7.63噸，目前總持倉量為1086.47噸。
風險漸露
“黃金市場不太適合技術上沖，但是現在從技術圖形上分析，確實有向上交叉突破的態勢。既然已經無限逼近歷史高點了，那么亞洲盤、歐洲盤和所有買進黃金多頭的機構與個人，都處于獲利狀態，而他們是否拋售兌現利潤，這是無法猜測的，但這肯定是現在黃金價格走勢所面臨的最直接的問題”。李曉東認為。
“與黃金價格負相關性最強的美元指數，現在走勢卻是一路向下，而且完全是個向下敞口的態勢，應該還有向下的空間——而在美元量化寬松貨幣政策之后，以及到目前為止美聯儲都未給出一個可行的寬松貨幣退出機制的情況下，人們正在逐漸學會應付流動性過剩的風險，都傾向去買大宗商品，而在這些選擇中，黃金顯然是很合適的”，李為自己看多的觀點提供了上述理由。
“無論是資金推動型上漲還是通脹預期下的上漲，兩者的合力已經形成凈多頭風格：生產廠商、歐洲央行以及一些黃金基金，在操作上已經愈發趨同！”
銀河期貨研究中心黃金研究員張盈盈坦承“找不到看空的理由，但是風險肯定是有了。”張認為，很多推動因素并沒有發生大的變化，而黃金就突然漲起來了，“資金推動型市場特征越來越明顯。”
中國黃金協會副會長侯惠民認為，黃金突然開始沖高，“與美國的失業率增長所導致的經濟復蘇存疑，亞洲國家(中印)9、10月份傳統的黃金消費旺季來臨、購買力顯現都有關系。而大量涌入的資金，直接的推動力很大。所以，在這個炒作成分比較大的行情中，已蘊藏一定風險，即便在消費旺季背景下也會如此。”
責任編輯：四筆
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