廈門鎢業：中期業績下滑 稀土待現光芒
2012年08月30日 9:44 1268次瀏覽 來源： 上海證券報 分類： 有色市場
廈門鎢業（600549）公布2012年半年報業績，上半年實現營業收入45.3億元，同比增長9.01%；歸屬于上市公司股東凈利潤3.26億元，同比下滑28.81%；每股收益為0.48元，剔除房地產業務后每股收益為0.36元；公司預計1-9月份凈利潤同比降50%以上。
長城證券
維持“推薦”評級
公司上半年業績下滑主要是受全球經濟下行，主要產品價格和需求持續下滑的影響。看好公司長遠發展前景：1.公司作為福建省稀土整合的唯一平臺，并被明確支持發展成稀土行業中擁有完整產業鏈的、產值超200億元的稀土龍頭企業，成長潛力依舊巨大；2.兄弟單位進軍鎢資源豐富的江西省，未來資源保證能力無憂，且自給率有望進一步提升，增強鎢鉬業務盈利能力；3.公司在硬質合金領域技術實力不斷加強，市場占有率提升空間較大，其產品已經開始替代部分進口刀具。維持“推薦”投資評級。
申銀萬國
維持“增持”評級
公司中期業績下降主因是毛利率下滑，其中鎢鉬主業平穩，稀土業務拉低毛利率。目前公司鎢主業持續拓展，能源新材料業務兩翼齊飛。而近期福建省已明確公司作為省內唯一的稀土資源整合平臺，福建省共有6張稀土采礦證，絕大部分已經歸入公司旗下，公司戰略價值凸顯。考慮到稀土產品價格與盈利水平低于此前預期，下調公司2012-2014年每股收益至1.00元、1.47元、1.96元（原為1.45元、1.89元、2.27元），維持“增持”投資評級。
廣發證券
給予“持有”評級
公司半年報業績略低于預期，剔除房地產業務后業績下滑幅度較大。上半年公司鎢鉬業績小幅增長，在九江金鷺硬質合金一期鎢粉3000噸和硬質合金2000噸預計2013年下半年建成后，年可實現利潤1.73億元。上半年公司稀土產品量價齊跌，成為盈利下滑的罪魁禍首，未來公司將大力發展稀土深加工業務，諸多新項目建設將明顯提升稀土產業鏈利潤。此外，成都鷺島四期確認收入，房地產再次成為主業低迷時的業績增長點。預計公司2012-2014年每股收益為0.94元、1.33元和1.86元，給予“持有”投資評級。
中信證券
維持“增持”評級
公司上半年業績符合預期，剔除房地產因素后盈利環比仍有增長。上半年在行業不景氣情況下，公司傳統業務鎢鉬金屬制品方面仍顯示超越行業的盈利能力，長期來看，公司走在“做大做強”的道路上。根據對公司合理的產量、價格、成本假設，預測公司2012-2014年每股收益為1.12元、1.64元、2.11元，較原來的預測有所下調。考慮公司在鎢、稀土行業中的龍頭地位以及未來在稀土方面增量較大，維持公司“增持”投資評級。 (來源：上海證券報)
責任編輯： 四筆
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