注入金礦或左手倒右手 天業股份已高估
2009年08月25日 9:10 1272次瀏覽 來源： 每日經濟新聞 分類： 有色市場
8月25日消息 昨日天業股份(600807)再次漲停，這是天業股份注入黃金資產復牌以來的第四個漲停板，然而在連續漲停的背后，《每日經濟新聞》記者發現，或許隱藏著一樁資產騰挪的驚天秘密。而面對16.12元的股價，有分析師也表示，股價已明顯高估。
注入資產未到半年就增值334%
天業股份漲停背后是其擬注入的澳大利亞明加爾金源公司51%股權。
而據天業股份介紹，明加爾礦產區域面積為1457平方千米，已探明儲量的礦區面積約50平方千米，僅占總面積的3.43%。根據預案，明加爾金源公司將于今年9月底開始恢復其在明加爾礦區的生產經營活動。公司預計恢復生產后，第一年采選生產能力將達1500噸/日，年產純金量為1.13噸；第二年采選生產能力將達2000噸/日，年產純金量為1.51噸；第三年，明加爾金源公司將通過增加投資擴大生產能力，使得采選生產能力達到4000噸/日，年產純金量為3.01噸。更讓市場心動的是，根據澳大利亞GindalbiaMetalNL公司高級資源地質師的報告，明加爾礦區遠景儲量將超過60多噸金、240噸銀，這就給了天業股份一個明確的“黃金重組概念”。
但記者調查發現，明加爾金源公司股權轉讓的背后卻充滿了玄機。
明加爾礦區最早由澳洲Gindalbie金屬有限責任公司于2001年12月開采，2006年6月被澳大利亞上市公司Monarch黃金礦業公司收購，并由其下屬明加爾金源公司負責明加爾礦區礦產的開發。
但由于Monarch出于自身生產經營考慮，收購后并未對該礦區實施開采，2009年3月金馬資源公司收購了明加爾金源公司100%股權?！睹咳战洕侣劇酚浾邚腗onarch官方網站得知，金馬資源公司以1360萬澳元從破產的Monarch處收購了明加爾金源公司100%股權。
然后在今年8月，金馬資源公司將其持有的明加爾金源公司51%股權轉讓給天業集團旗下的天業黃金，作價3000萬澳元，也就是說，明加爾金源公司目前100%股權估值已高達5900萬澳元，相比今年3月的1360萬澳元的轉讓價，不到六個月時間增值幅度便達到334%。記者從明加爾金源公司網頁上也了解到，公司在這六個月的時間內并沒有巨大的金礦勘探儲量增長，仍然是此前介紹的遠景儲量60噸黃金。
金馬資源與大股東暗藏關聯關系？
那金馬資源究竟是何方神圣，在收購明加爾金源公司后，在6個月不到的時間內，不僅仍持有明加爾金源公司49%的股權、成功收回前期全部投入，還凈賺1740萬澳元。
金馬資源公司在其官方網站上資料很少，但記者從Monarch黃金礦業公司內部人士了解到，金馬資源是在今年初才建立的，而且對明加爾金源公司的收購報價較為合理，才促成了轉讓事宜。
另外記者從一位熟悉天業股份的研究員處獲悉，天業股份大股東天業集團原本有在澳大利亞上市的打算，并且就是以旗下的黃金礦資產為主，并有可能在澳大利亞收購當地的金礦公司，但此后因某種原因而放棄了。
這就不難讓人聯想到金馬資源公司與天業集團或許有什么關聯？據天業股份公告，金馬資源在今年3月取得明加爾股權后，便與天業集團今年7月末成立的天業黃金簽訂股權轉讓協議，把其持有的明加爾金源公司51%股權轉讓給天業黃金，作價3000萬澳元；而在短短的6個月之內明加爾金源公司便能賣出如此高的價格，天業黃金又是出于什么考慮呢？
上述研究員認為，或許金馬資源就是天業集團在澳大利亞注冊的一個殼公司，但在澳大利亞上市受阻之后，天業集團就準備將這部分資產注入到國內上市公司。
分析師：股價明顯高估
一位有色金屬行業分析師昨日告訴記者，“假設每盎司黃金950美元，美元兌人民幣1比6.83。按照公司51%的股權，行業18%左右的平均凈利潤，公司未來3年純金產能分別為1.13噸、1.51噸和3.01噸，可分別貢獻凈利潤2164萬、2892萬和5763萬左右的凈利潤。按照發行之后1.87億總股本計算，如果2010年成功注入，折合未來三年每年分別貢獻凈利潤0.115元、0.154元和0.31元左右，按照黃金行業40倍市盈率來看，目前股價已明顯高估。”
責任編輯：四筆
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