資源為王加工堪憂 有色金屬企業下半年盈利將出現分化
今年以來整體漲幅已達173.47%
2009年08月17日 8:35 9658次瀏覽 來源： 中國證券報 分類： 銅資訊 作者： 李若馨
有色企業未來業績分化
根據wind統計顯示，截至8月17日，兩市共有16家有色金屬上市公司發布了中期業績。雖然有色金屬價格在上半年上演“瘋牛”行情，國際銅價從3055美元/噸漲至6月30日的4967美元/噸，8月14日更創下6480美元/噸的高價；鋅價也從年初的1220美元/噸漲至8月13日的1948美元/噸；鋁價的半年漲幅略低，為6.88%。
然而，通過比較16份有色金屬中報，實際上在整體的瘋牛行情之下，有色金屬公司的業績已經出現了分化的苗頭。16份中報中，有6家公司二季度的銷售毛利率環比出現下滑，其中包括株冶集團和羅平鋅電兩家鋅冶煉企業。天津安泰科商貿有限公司業務經理王蕊表示，從現貨貿易商的體會來看，雖然鋅價大漲，但目前鋅冶煉企業的日子反而不如3、4月份。
據了解，在今年有色金屬價格剛剛抬頭時，上游礦山并未緊跟漲價，作為中游和下游的冶煉、加工企業不僅坐享補庫存行情，同時還享受著低廉的原料價格；然而，最近的一輪金屬漲價，雖然漲勢兇猛，但受益者則是礦山企業，且國內需求遠不如3、4月份時的補庫存行情般景氣，故冶煉加工企業的收益則出現有量無質的情況。以株冶集團為例，一季度該公司銷售毛利率為14.17%，二季度時則下滑到5.55%。而今后，即便有色金屬仍有上漲空間，但對于缺乏自有資源的國內冶煉企業來說，盈利能力將不會出現進一步改觀，甚至還會繼續走低。
與鉛鋅行業呈現鮮明對比的則是鋁企，云鋁股份、焦作萬方、南山鋁業在內的鋁企二季度銷售毛利率明顯提升，環比分別提升11.07、9.79、2.24個百分點。行業人士指出，目前的鋁價能夠給予電解鋁企業每噸2000元左右的利潤，考慮到國內鋁企的復產真正對市場產生供應影響要到今年第四季度，三季度國內鋁企的盈利水平將繼續走高。而未來盈利水平的走勢要看未來整體復產的規模以及氧化鋁價格的走勢。
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責任編輯：劉征
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