有色金屬：近期重點關注黃金、銅子行業
長期關注鋁土、鎢、輕型材料子行業
2011年11月21日 14:13 1190次瀏覽 來源： 銀河證券 分類： 有色市場
我們維持有色金屬行業的“回避”評級,預計未來12個月,有色金屬行業平均回報低于市場主要指數10%以上。
我們建議對有色金屬行業內部主要子行業采取以下策略:盡管金價目前在1800美元/盎司關前震蕩,但我們認為金價自9月26日從最低1550美元/盎司下方反彈以來,幅度已經足夠高,而相關上市公司股價表現并不明顯。近期黃金市場仍然保持易漲難跌態勢,ETFs增倉明顯,在我們“黃金板塊走好需要金價和指數雙驅動”的邏輯下,黃金板塊未來仍存在明顯機會,重點關注山東黃金、中金黃金。
我們看到近期影響銅價走勢從宏觀因素向基本面因素轉向,市場更關注中國局部政策放松帶來的銅交易型機會。
進口方面我們看到了不錯的銅進口和產出數據,而LME的銅庫存持續下滑。我們認為這些都有利于銅價在未來短時間內繼續保持堅挺,并驅動相關上市公司股價強于市場平均水平,重點關注江西銅業。
我們始終對鋁土交易的金融化前景十分看好,近幾年我國鋁土進口價格已經大幅飆升,從2005年、2006年的進口均價在33美元/噸左右到2011年前7月的45.2美元/噸,而國際市場上鋁土資源的集中度一直在加強,我們認為長期看鋁土交易金融化是較為確定的趨勢,一旦金融化進程開始,將給市場帶來長期的投資機會,這種機會不是短期的,而是三五年以上的。重點關注云鋁股份。
本周我們繼續維持對鎢子行業的看好和對廈門鎢業的推薦評級。
我們建議未來一段時間保持對輕型材料、節能金屬、新能源金屬等相關子行業的關注,未來適當關注鋅資源類公司。(銀河證券)
責任編輯：王慧
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