獲利平倉盤助期鋁填平“洼地”
2011年08月16日 7:11 1565次瀏覽 來源： 期貨日報 分類： 有色市場
從近一個月國內基本金屬的走勢來看，鋁的表現無疑是搶眼的。在7月份基本金屬普遍上漲中領漲，在8月4日到8月9日恐慌性下跌過程中鋁表現出與銅一樣的抗跌性，在8月9日基本金屬反彈的過程中再度領先，鋁的走勢相當強勁。究其原因，市場環境緩和、需求旺盛與成本支撐和獲利平倉盤的推動等因素是鋁強勢背后的重要原因。
下游需求較強，鋁現貨走勢堅挺從7月下旬以來長江有色鋁現貨走勢看，鋁現貨走勢明顯強于期貨，大部分時間處于升水狀態，升水幅度在100元左右，8月5日、8日和9日進一步體現出鋁現貨的強勢，這三日，鋁現貨升水幅度分別為335元、360元和255元。
鋁現貨市場的表現可以看成是下游需求較強的明證。此前期鋁價格快速下跌后，對于下游加工企業來說變得更加具有吸引力。
電解鋁生產成本對期鋁價格支撐強烈
此前期鋁價格快速下跌后，電解鋁生產成本對期鋁價格起到積極的支撐作用。在電解鋁行業，一噸電解鋁的成本=1.98噸氧化鋁+14000度電+0.6噸陽極炭塊+冰晶石及氟化鹽等，當前中鋁氧化鋁報價為3000元/噸，河南電解鋁行業網上電價為0.575元/度，冰晶石和氟化鹽成本約250元，陽極碳塊成本約2000元，噸電解鋁成本合計約16240元，8月9日滬鋁1010合約最低下探到16425元/噸后便快速回升，顯示出電解鋁生產成本對期鋁價格支撐強烈。
獲利平倉盤加速涌出，直接推動期鋁價格快速回升
7月份下旬，投機資金大量涌入一度推動期鋁價格的快速回升，同時也提振了現貨企業賣出保值的積極性，如青銅峽、中電投和中鋁國貿等。8月3日，滬鋁總持倉約為70.3萬手，前20名主力多空總持倉分別為18.5萬手和28.3萬手；隨后大量資金不斷撤離，8月12日滬鋁總持倉約為46.3萬手，前20名主力多空總持倉分別為12.8萬手和18.3萬手，期間滬鋁總持倉減少近24萬手，前20名主力多空總持倉分別減少5.7萬手和6萬手。從這兩組對比數據，我們可以看出，期鋁價格快速下跌后，主力空頭資金的大幅主動撤離對期鋁價格回升的推動無疑是最直接的。
綜合來看，隨著投資者恐慌性情緒的逐漸褪去，在電解鋁需求較為旺盛，且電解鋁成本抬高的背景下，當前期鋁價格具有吸引力。一旦投機資金重新涌入，則期鋁價格仍可看高一線。不過，后市仍需注意的是，西部地區低成本的現貨保值盤將限制期鋁價格上行的高度。
在當前鋁現貨升水的背景下，鋁加工企業可借期貨做好買入保值，降低購入成本；而鋁冶煉企業可趁期鋁價格回升做好賣出保值，鎖定好生產利潤，規避價格大幅下跌對生產造成的不利影響。
責任編輯：TT
如需了解更多信息，請登錄中國有色網：www.hnfenyang.com了解更多信息。
中國有色網聲明：本網所有內容的版權均屬于作者或頁面內聲明的版權人。
凡注明文章來源為“中國有色金屬報”或 “中國有色網”的文章，均為中國有色網原創或者是合作機構授權同意發布的文章。
如需轉載，轉載方必須與中國有色網（ 郵件：cnmn@cnmn.com.cn 或 電話：010-63971479）聯系，簽署授權協議，取得轉載授權；
凡本網注明“來源：“XXX（非中國有色網或非中國有色金屬報）”的文章，均轉載自其它媒體，轉載目的在于傳遞更多信息，并不構成投資建議，僅供讀者參考。
若據本文章操作，所有后果讀者自負，中國有色網概不負任何責任。
