有色金屬大漲4.7%列第一 機構個股評級一覽
2009年07月15日 16:15 1516次瀏覽 來源： 中國有色網 分類： 有色市場
有色金屬板塊后來居上，尾盤狂飆，鋁業、銅業股領銜飆升，板塊整體大漲4.7%，一舉超越煤炭板塊，躍居各大板塊漲幅第一位。上海期貨交易所銅合約大漲超過4%，也有力的刺激了銅業股及有色板塊的上漲。
投資要點：
經濟回暖與通脹預期支撐上半年有色金屬價格大幅上漲。受各國大規模經濟刺激方案的提振，上半年主要有色金屬品種價格出現了大幅上漲。其中銅和鉛以57.33%和57.16%的漲幅為于漲幅前列，價格上漲的同時，庫存較年初增加約三成，但行業整體盈利水平同比快速下降。
實證研究結果顯示，流動性和有色金屬價格走勢的相關性并不象市場普遍認為的那樣強，未來行業真正好轉仍依賴于經濟復蘇帶來的基本面改善。流動性支撐的有色金屬價格上漲其持續性有待觀察，有色金屬的價格將逐漸回歸到實體經濟的逐步好轉。預計2010年全球將步入低增長低通脹軌道，有色金屬價格適當回調后將維持低位震蕩態勢，預計行業業績09年將同比下降。
關注產業政策與并購整合。除了正常的周期因素，行業振興規劃的提出短期來看有利于改善出口環境，穩定國內市場，降低企業成本，緩解企業經營壓力；長期來看有利于有色金屬行業加快重組步伐和淘汰落后產能，優化產業結構，刺激國內企業進行跨境并購，加大對上游資源的控制力度，最終影響有色金屬的價格以及上市公司業績。
等待估值進一步回落與行業景氣度回暖的最佳結合點。我們判斷有色金屬行業2009年業績將同比下降，目前有色板塊PE達104.38。盡管作為強周期行業，在估值高的時候買入是一般法則，但我們認為，即使對應行業景氣高點的業績，目前有色類個股的估值也有高估之嫌，因此，我們認為目前仍不是價值投資者介入有色板塊的好時機，有色股投資機會的到來需要估值的回落和行業企穩回暖的結合。下半年建議關注個股的交易性機會以及行業并購整合帶來的投資機會，維持行業“中性”評級。
責任編輯：四筆
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