分析師：中國的黃金上市公司更具投資價值
2009年07月06日 9:12 1650次瀏覽 來源： 上海證券報 分類： 有色市場
“就短期而言，我們更加看好黃金股中具有礦產注入概念的公司；中長期而言，我們建議投資者關注估值相對安全，以及盈利更加優秀的上市公司。”
在上周五舉行的“2009后危機時代黃金投資高峰論壇上”，申銀萬國有色行業分析師葉培培對近期資本市場表現異常活躍的“黃金股”進行了詳細的剖析。葉培培認為，黃金股最大的吸引力是它對金價的杠桿作用，如果黃金價格上漲15%，黃金類上市公司的凈利潤變動將是15%到20%以上，也就是一個放大效應。
“我們認為中國的黃金上市公司相比國外的黃金上市公司更具有投資價值，主要是來自于資源的增長率遠遠高于國際水平。”葉培培表示，通過對在A股上市的中金黃金、山東黃金，以及AH上市的紫金礦業以及招金礦業進行了分析和比較后，我們發現這幾家公司從2005年到2009年資源年增長率達到38%，這個資源增速一是來自于集團的礦產金注入，典型的代表是山東黃金和中金黃金；二是來自于海外的資產并購，以紫金礦業為代表。
舉例而言，中金黃金對于投資人的吸引正是來自于資產注入的預期。葉培培介紹，中金集團的礦產資源價值很吸引人，因為其上市公司目前的黃金儲備在365噸左右，而集團公司的黃金儲備則在1000噸左右。“這是一個很大的預期，集團公司的資源礦山會陸續注入到上市公司里面。經過我們的測算，中金未來三年的年均資源擴展增速將在30%左右，這會使他的礦產金產量增速達到25%，由此它的凈利潤增長有可能達到50%以上。”
山東黃金的情況和中金黃金有些類似。不過，從長期而言，葉培培更看好紫金礦業和招金礦業。“我們覺得投資紫金礦業最大的好處是在于它的長期的盈利能力。因為從目前來看，它這樣一個礦產金的成本能夠保持7到8年的低成本優勢；而喜歡招金礦業的原因則在于它是一個比較純粹的黃金市場商，它對黃金的拉動作用也是比較大的。黃金價格上漲1%，它的利潤增長可能會達到1.8%左右，因此，站在長期投資的角度上，我們建議投資者更加關注紫金和招金。”
責任編輯：四筆
如需了解更多信息，請登錄中國有色網：www.hnfenyang.com了解更多信息。
中國有色網聲明：本網所有內容的版權均屬于作者或頁面內聲明的版權人。
凡注明文章來源為“中國有色金屬報”或 “中國有色網”的文章，均為中國有色網原創或者是合作機構授權同意發布的文章。
如需轉載，轉載方必須與中國有色網（ 郵件：cnmn@cnmn.com.cn 或 電話：010-63971479）聯系，簽署授權協議，取得轉載授權；
凡本網注明“來源：“XXX（非中國有色網或非中國有色金屬報）”的文章，均轉載自其它媒體，轉載目的在于傳遞更多信息，并不構成投資建議，僅供讀者參考。
若據本文章操作，所有后果讀者自負，中國有色網概不負任何責任。
