2011年期貨市場或將強勢運行
有色金屬繼續高位震蕩
2011年01月07日 8:48 8624次瀏覽 來源： 經濟參考報 分類： 期貨
鋼材期貨走勢料兩頭高中間低
我們預測2011年度鋼價走勢的總體基調是：整體上會呈現兩頭高中間低的態勢。鋼材期貨價格沿當前價格上漲趨勢繼續逐漸攀高，到3月底4月初左右達到新高5200元/噸左右結束漲勢，然后掉頭向下進入下跌趨勢，大約會在8月初左右在4350元/噸附近遇支撐反彈，并在2011年剩下的時間里逐漸展開震蕩上漲行情。
一方面，春季基建房地產建設大量開工，將促使建材需求升溫。雖然2011年商品房市場延續了2010年的高壓政策，但卻在保障房上打開了政策口子，從而保證了建筑鋼材需求短期內不會出現大幅度萎縮。另外，伴隨著全球不斷溫和上漲的通貨膨脹率，新的鐵礦石定價機制在2011年變為現實，鐵礦石價格將不斷攀高，從而使今年4、5月份之前鋼材價格因承受較高的成本而表現堅挺。
另一方面，一直困擾人們的歐債危機、流動性泛濫導致通脹不斷惡化、朝韓等不斷涌現政治沖突等等，都會給脆弱的全球經濟帶來諸多不確定性；國內鋼鐵行業產能整合政策實施的效率和進度，不斷增長的信貸融資成本等，也增大了鋼材價格回調的不確定性。預計在2011年下半年，隨著我國鋼材行業產能整合效應的顯現，以及庫存消耗、產能過剩等矛盾的不斷解決，整體上將促使我國鋼鐵行業進入一個穩定經營期，鋼材價格相對來說波動也會變得相對平穩。
大宗農產品期價將進入新區間
過去的一年，農產品價格普漲成為C PI高企的重要原因之一。2011年經濟增長目標定為8%左右，C PI升幅目標控制在4%上下，寬財政、穩貨幣是宏觀調控的主要思路，整體經濟向好將為小麥、玉米等大宗農產品價格上漲提供良好的需求支持。不過國家防通脹的工作也將使得大宗農產品的漲幅保持在相對可控的范圍之內。
豆類方面由于全球大豆供需整體呈現趨緊狀態，大豆及下游產品的季節性供需變化、世界經濟復蘇發展的階段形勢以及國內相關政策的出臺將對中短期價格走勢產生加速或阻礙的作用，在各項影響因素形成的合力作用下，豆類期價在2011年延續震蕩上行走勢的可能性較大。
總體來看，宏觀經濟、政策調控、異常天氣、通貨膨脹等因素依然將可能貫穿農產品市場，同時結合糧食生產形勢，農資、人力資源等生產成本上漲的情況，2011年農產品價格呈現整體上漲的可能性依然存在，期價將可能向上邁上一個新臺階，進入新的價格區間運行的可能性較大。
油脂將呈前高后低走勢
油脂市場在新的一年里面臨物價調控和成本抬升矛盾。總體看來，世界油脂供應仍充足，但播種面積及單產可能面臨的變化將為供需平衡帶來不確定性，全球油脂油料期末庫存仍會面臨再次下降的可能。
中國需求仍是全球油脂油料需求的主導，中國油脂油料對外依存度將繼續上升，進口成本對于價格的影響持續上升。預計2011年油脂市場整體價值區間上移的可能性較大，價格將可能呈現前高后低格局。
上半年受美國大豆庫存、南美天氣、進口成本抬升等因素影響，植物油價格在春節消費階段和4月份美國大豆播種階段預計有所走強；下半年，在美國大豆播種面積確定后，行情將隨新年度大豆生長情況繼續演繹，與此同時，進口量變化、拋儲影響、國家政策干預也將為價格帶來更劇烈的波動。
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責任編輯：lee
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