6月22—26日鉛評：未來一周 鉛價依然被看好
2009年06月26日 16:57 11085次瀏覽 來源： 中國有色網 分類： 鉛鋅資訊
綜合分析：
低銀含量鉛精礦的加工費(TCs)為每噸30-50美元,遠遠低于今年1月每噸100美元。以現貨精煉鉛報價計算（以鉛精礦每噸40美元的加工費(TCs)計算），用進口鉛精礦生產的鉛成本略高于市場價格。
海關數據顯示,中國5月鉛精礦進口量達到四個月最低點，較上年同期大幅下滑超過40%，為109,083噸。
鉛精礦進口量下滑，反而廢鉛供應增加。專家估計==估計中國的精煉鉛產量料下滑的可能性不大。鉛最大的優勢就是--庫存壓力比其他基本金屬要小一些。
鉛鋅業的下游以汽車及汽車相關行業為主,經濟轉暖,其下游的需求弱于銅行業,但其庫存優勢要優于鋁行業。
鉛加工費一直比較低，鉛冶煉業務仍然在盈虧平衡線附近徘徊：鉛價反彈帶動鉛精礦價格上漲，但是相比于07、08 年的高價位，鉛精礦價格還是比較低的，鉛精礦供給緊張。
目前國內鉛冶煉行業主要問題是：企業集中度低，環保問題比較突出，尤其是一些小冶煉企業，環境污染比較嚴重，用于環保的費用比較少，鉛冶煉行業競爭激烈，國內加工費目前多在3000 元/噸左右，加工費比較低影響企業積極性。
豫光金鉛新增8 萬噸冶煉產能預期明年底投產：在建項目8 萬噸/年熔池熔煉直接煉鉛工程進展順利，預期明年年底投產。該項目采用液態高鉛渣直接還原工藝，可使冶煉綜合能耗水平大幅降低，提升鉛冶煉利潤。
根據豫光金鉛的數據顯示：公司冶煉業務毛利率低，利潤貢獻主要靠副產品收益：煤、電、工資成本不斷上漲，導致冶煉成本持續上漲。而另外由于國內冶煉產能過剩，加工費比較低。02-08 年鉛冶煉業務和白銀冶煉的毛利率持續下跌，08 年鉛冶煉利潤為-1.5%，白銀冶煉毛利潤僅1.2%。公司利潤貢獻主要靠硫酸、氧化鋅等副產品銷售，09年硫酸價格低迷，利潤貢獻將大幅下降，但是鋅價反彈提升氧化鋅產品收益。
鉛價上漲時，原料點價模式帶來額外利潤：鉛冶煉所需原料為鉛精礦，國內采購和國外進口的比例近似為1:1。國外以LME 現貨價格為標準，國內大多是上海金屬網現貨價，一般采取三個月的均價。
鉛價上漲過程中，公司享受了存貨價格上漲帶來的額外利潤，但是也存在鉛價下跌，導致點價期存貨下跌可能帶來帶來風險損失。
豫光金鉛一直在積極尋找礦產資源，尤其是找中型礦山。尋找有利替代品。爭取向資源型企業轉變：目前有采礦權的礦山主要以小礦山為主，有采礦證的礦山已開采多年,存在著價格高、儲量小的問題，經過07、08 年礦山收購的高潮，目前礦山價格偏高，收購礦山的風險偏高。
未來一周，國內鉛價依然被市場看好。
責任編輯：小貝
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