A股或震蕩上行踏準“十二五”節奏
2010年12月16日 9:30 1875次瀏覽 來源： 中國有色網 分類： 有色市場
2010年即將過去,回首過去一年的A股走勢,正好畫出了一個巨大的“V”字,7月-11月的后半場走出了漂亮的反彈行情,然而市場卻以11月12日的“黑色星期五”為開端,走向了回調,至今仍在盤整之中。2011年即將到來,經歷了“過山車”的行情沒能回到原地,截至昨日收盤,上證指數較年初下跌11.46%。眾多券商在近期發布的“2011年投資策略報告”中認為,明年或延續震蕩市,但震蕩重心將有上移趨勢。
大盤研判上漲—下跌—修復—上漲
正如“股神”巴菲特的名言:“人生就像滾雪球,重要的是找到很濕的雪和很長的坡。”長期來看,股市的基礎就是GDP上漲的長坡。
天相投顧認為,從目前來看,GDP增長的長坡依然穩固,并且繼續呈現上行的態勢,而股市的運行處于觸及并跌破長坡的位置,正在考驗長坡的支持。“明年的股市運行趨勢,依然可以保持積極的態度去看待,盡管震蕩難免,但趨勢維持震蕩重心上移的格局。”
“當前正處于復蘇向穩定增長的過渡期,明后年將會進入到經濟加速增長向高速增長過渡的階段。而眼下依然處于信心恢復的階段,還會受到增長預期不穩定的考驗。”天相投顧預計,2011年上證指數的波動區間為2800點—3700點。
在分析明年的投資策略時,不少機構把眼光投向了12月10日-12日的中央經濟工作會議。中信證券在《A股市場2011年投資策略》報告中表示,一季度關注中央經濟工作會議的延續及兩會,預計其間將伴隨產業政策出臺和人民幣升值；二季度貨幣政策預期變化、歐債風險提升、中美博弈等或帶來市場壓力；三四季度關注經濟回升的力度。
中信證券認為,2011年市場表現仍具有典型的“周期股的階段性和成長股的持續性”特征。對2011年4個季度的市場走勢,中信證券分別判斷為:上漲—下跌—修復—上漲,并預測上證指數估值中樞為3500點。
在對明年股市走勢研判時,另一個投資者必須關注的就是資金供需情況。中金公司認為2011年全年資金凈供給大概在2200億元,在可比口徑下,資金供需程度會好于2010年,并初步判斷2010年指數走勢會得到資金面較好的支撐。
投資建議
關注戰略新興產業和醫藥、消費
天相投顧建議投資者從各行業的“十二五”規劃中尋找代表性股票的投資機會,并重點看好機械裝備、智能設備、新型材料、節能減排、清潔能源、商業、醫藥、傳媒、酒店旅游等。
中信證券預計2011年一季度金融股受人民幣升值、美元指數下跌支撐,將修復估值；資源股(除稀有金屬)受調控通脹政策、資源稅因素壓制；地產股則需關注房地產稅和REITS推出時機。
對于2011年的投資,中信證券認為倉位調整與行業輪動模式風光不再,投資模式從“投資趨勢”轉向“投資結構”；并推薦“十二五”規劃中的十大成長領域,尤其是新產業投資或消費類公司。
申銀萬國則比較看好戰略新興產業和軟件服務業,認為無論從中國經濟轉型、走新型工業化道路,還是從優化產業結構、實現可持續發展的角度出發,戰略性新興產業都已成為當前發展重點。而軟件服務業作為下一代信息技術的基礎性產業,預計在“十二五”期間將保持20.4%年均復合增長率。推薦的子行業包括智能交通與車聯網、數字醫療、政務信息化以及綜合性解決方案與集成。
華泰聯合認為通脹背景下加息和升值步伐可能加快,重點推薦保險、旅游、零售、農機水利、高端裝備。
持類似觀點的華寶證券則以一篇題為《以糧為綱,金屬領航》的報告點明了2011年A股投資策略,并認為,2011年以糧食、有色金屬為代表的物價將出現上升趨勢,并點燃通脹預期導火索。有色金屬、煤炭、農業等行業將享受高估值；以銀行為代表的大市值行業的流動性溢價將超出預期；負利率下,消費與服務行業因確定性高成長仍將享受高估值；受國家扶持影響,在新能源、TMT的細分行業中仍將有重要機會。
責任編輯：lee
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