政策扶持小金屬有大乾坤 九大稀金龍頭曝光
2010年11月12日 10:5 15277次瀏覽 來源： 中國有色網 分類： 有色市場
行業整合帶來機遇
近年來，隨著工信部、國土資源部、商務部等自上而下的整合(政策鼓勵資源、產能、渠道集中等)，以及以龍頭企業為主導的自下而上整合(龍頭企業為主導的并購兼并)，我們發現中國稀有金屬的行業整合已經初具規模。
通過比較下游需求發展和整合狀況，我們最看好的中國優勢資源包括有稀土、鎢、銻。這不僅是因為中國這類金屬的先天優勢最突出，也因為需求的爆發性增長已經初見端倪。
我們發現，中國的稀土、鎢、銻產量占全球份額的八成以上，"先天優勢"最突出。而稀土、鎢、銻的行業整合已經初具規模：稀土形成了以北方包鋼稀土、南方五礦、江銅集團三足鼎立之勢，鎢資源整合中五礦集團已經整合控制了中國六成以上資源、而中國絕大部分的銻目前集中在湖南。
稀土：分享低碳經濟和行業整合盛宴
稀土產業鏈是我們上半年以來重點推薦的主題投資，我們認為行業整合以及稀土新興領域的增長將推動行業景氣度持續向上。目前稀土新興領域的需求已經呈現快速成長，這其中以釹鐵硼永磁材料的應用最為搶眼。
目前在稀土新興領域的需求結構中，釹鐵硼永磁材料已經占據半壁江山。稀土消費出現了傳統領域穩定，新興領域激增的局面，其根本原因在于風電、新能源汽車等低碳經濟的迅速增長，刺激了稀土在新材料領域的應用。
而年內可能出臺的《2009-2015年稀土工業發展規劃正式稿》、《稀土行業準入條件》正式稿以及中國稀土行業協會的正式成立，以及企業資源收儲的推廣，都將成為推動稀土價格上行的催化劑。目前北方稀土整合的空間已經不大，而南方隨著五礦、江銅集團、廣晟集團的整合推進，有望加強礦權的清理和集中，并最終形成南北方的銷售渠道"聯盟"。
鎢：深加工產業鏈將迅速擴張
我們發現中國貢獻了全球8成以上的鎢品產量，但產值占比則不到5成，與歐美日形成鮮明對比。鎢產業鏈產值和產量的不相匹配決定了深加工產業鏈發展的迫切性。
我們判斷未來鎢品深加工發展潛力巨大，高端硬質合金將進入發展快車道。中國硬質合金僅占鎢一次消費的48%，而歐美日等發達國家硬質合金占比高達72%，顯示了中國硬質合金未來巨大的發展空間。而隨著航空航天、機械制造的技術升級，對高端硬質合金的需求將呈爆發性增長。高端硬質合金切削刀具等平均售價是普通硬質合金額2-3倍，未來產品的升級將使得深加工產業鏈產值不斷擴大。
綜上所述，我們最看好稀土、鎢等中國優勢資源，并認為相應的龍頭公司將分享到價格上漲和需求擴張所帶來的業績成長，推薦包鋼稀土、廈門鎢業、中科三環、寧波韻升以及安泰科技。
責任編輯：lee
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