云海金屬：定新能源發展目標 未來兩年產能擴張
2010年09月10日 8:51 2370次瀏覽 來源： 東方早報 分類： 有色市場
事件：近期，我們對云海金屬進行了實地調研。就鎂行業未來發展趨勢、鎂合金在汽車輕量化方面的應用前景、公司未來的發展戰略及產能擴張情況等問題與云海金屬高管進行了深入的交流，并參觀了位于云海金屬本部的鋁合金生產車間。
點評：我們認為，節能減排、低碳環保、汽車輕量化將是未來汽車工業的發展方向；而鋰離子電池等新能源汽車是全球汽車業的發展目標，目前阻礙電動汽車產業化的主要問題是一次充電后的續航歷程過短問題，降低汽車自重是提高電動汽車續航能力的重要途徑。因此鎂合金在汽車輕量化領域的應用前景十分廣闊。
我們分析，云海金屬未來的發展戰略可以歸納為以下幾個方面：其一，致力于打造完整鎂行業產業鏈條，即“鎂礦采選-原鎂冶煉-鎂合金生產加工”，成為全球最具實力的鎂業巨頭；其二，堅持“鎂、鋁兩條腿走路”的發展戰略，在不斷完善鎂產業鏈的同時，將鋁合金產品也作為云海金屬另一個主要的利潤增長點。
云海金屬目前具有鎂合金產能9萬噸/年，鋁合金產能13萬噸/年。
另外，云海金屬擬非公開發行股票3000萬股，投資建設巢湖云海鎂業10萬噸/年的鎂合金生產項目，預計首期5萬噸/年將于2011年6月前投產，二期5萬噸/年將于2012年年內投產。
此外，云海金屬目前利用自籌資金在建15萬噸/年的鋁合金生產線，預計在2011年年底即可基本達產。經過本輪的產能擴張后，云海金屬鎂合金產能將達到19萬噸/年，鋁合金產能將達到28萬噸/年，較目前的增幅均超過100%。
云海金屬未來兩年產能擴張幅度大，而汽車輕量化進程或將為鎂合金行業帶來前所未有的發展機遇。我們認為，云海金屬本身具有的新能源汽車、節能減排、低碳環保及資源屬性等投資價值及投資題材尚未被市場發掘，目前股價被低估30%左右，給予其“強烈推薦”的投資評級，目標價22元。
責任編輯：lee
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