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　　繼6月5日中鋁注資力拓被否后，中國五礦集團公司一直忐忑的心終于可以放下。6月11日，在OZ礦業有限公司（OZ Minerals Limited）的年度股東大會上，超過91%的股東對五礦調整后的收購方案予以支持。至此，五礦將以支付13.86億美元對價的方式，收購這家澳大利亞第三大多金屬礦業公司旗下Sepon、Golden Grove、Century、Rosebery、Avebury、Dugald River、High Lake、Izok Lake，以及其他處于勘探和開發階段的資產。
　　雖然五礦沒有重蹈中鋁的覆轍，但是13.86億元OZ礦業和195億的力拓根本不可同日而語。況且，五礦為了通過澳大利亞政府的審批，放棄了OZ礦業最優質的、占其總估值的一半以上的Prominent Hill銅金礦資產，還為了打敗兩個投行競價攪局、贏得股東支持，在投票的前一晚提價15%即1.8億美元。因此，從單純的并購案來看，五礦的這筆交易只能算是“沒有失敗”。
　　無疑，金融海嘯下全球礦業陷入經營困境給中國企業走出去提供了巨大機遇，中國企業海外礦業并購的春天已經來臨。可是對于沒有經驗的中國企業來說，海外并購如何走的好不摔跤成了一個嶄新的課題。根據麥肯錫的一項最新研究數據，在過去20年全球大型企業兼并案中，真正取得預期效果的比例不到50%，而中國則有67%的海外收購以失敗告終。
　　蘭格信息研究中心分析師張琳向世華財訊表示，首先要肯定的是，現在正是走出去進行礦產資源并購的良機，但是“船未造好，貿然出海，必有危機”。她認為，目前中國企業海外并購的優勢是政策扶持、資金支持、外匯支持和國內經濟快速發展，而劣勢就是目標考察能力、談判能力、應變能力、事后整合能力和企業自身管理水平都很薄弱，在美歐等發達國家對外國公司并購本國公司健全的法律和法案保護，特別是涉及到能源、安全等設立了大量壁壘的前提下，這些能力的缺失根本不足以配合并購案順利完成，因此跨國并購的進程就不是像中國企業預想的順利，而變得困難重重。
　　中國礦業聯合會副會長、黨委書記王燕國5月底在“2009年第三屆中國礦業投融資暨走出去高峰論壇”上表示，為了貫徹中央走出去的戰略，務實的推動中國企業境外投資，近期國土資源部配合商務部有關部委，對如何推動中國企業走出去開展了一系列工作，包括發揮行業協會的作用，建立走出去企業的資質審核備案制度，開展在金融危機背景下，中國礦業企業境外勘察并購現狀及應對策略的調研等等。
　　顯然，在“走出去”政策大旗飛揚的同時，中國企業更應該做的是，總結失敗教訓，虛心學習日韓企業的成功經驗，根據中國的國情和企業的實際情況，調整出適合自己的并購步驟及并購應對策略，而不是一味的抱怨國際市場對中國收購的抵觸情緒和被收購企業的背信棄義。
　　早在08年中鋁128.5億美元收購力拓9%股份，以阻止兩拓合并的時候，金屬及礦業資深分析師查爾斯·布拉德福（Charles A. Bradford）就指出 “中國有更佳選擇”。他認為，如果中國最終目的是獲得更便宜、更長久的能源資源，唯一的方法是創造新的供應。在創造新的供應方面，中國可以作為的空間很大。
　　首先，技術上講中國的鐵礦石確實質量不高，但可以嘗試通過技術創新提高鐵礦石的利用率，這點巴西的高品位鐵礦石就特別有幫助——將其和中國本地的鐵礦石一起混合冶煉，就可以提高利用率，而澳大利亞的鐵礦石就相對遜色。這就提示中國企業技術創新不可忽視，還可以放大視野，扎堆的入主澳大利亞礦企勢必會引起當地政府的恐慌，巴西、非洲等其他地區亦有潛力可以挖掘。
　　其次，查爾斯·布拉德福認為中國應該學習日本的海外能源資源投資經驗，即必須要取得董事會席位，這個用意不在于公司的控制權，而是獲得公司運營的內部信息。日本企業需要進口所有的鐵礦石和煤炭，所以很早就通過并購取得了海外資源供應商的股份，因此在價格談判的時候，日本比其他人更了解真實的成本等內部信息，也就更容易作出應變。
　　從中鋁的案例來看，中國企業已經意識到了這點，如果一個并購案僅僅只是股份方面買賣，而沒有相應經營方面的參與權，那么這筆交易就不劃算。中鋁總經理熊維平就坦言，交易失敗主要是雙方最終沒能在“董事會席位”上與力拓達成一致，中鋁的要求是“作為力拓的最大股東，有權提名兩位非執行董事，進入力拓由15名董事組成的董事會”。另一方面，董事會席位也正是被投資企業最謹慎的一點，是并購案中最敏感的決定性因素。
　　另外，中國企業海外礦產資源并購實施中的細節問題也值得關注，張琳表示，首先不可回避的問題是，中國政府與國有企業之間不透明的關系很容易導致并購案遭到反對，應努力讓國際市場認為我方的并購是處于商業目的，而非政治動向；企業還需要強化公關能力，注重企業形象的塑造，積累大批優秀的并購交易和跨國經營管理人才，充分發揮國際中介機構在海外并購中的作用等等。
　　最后，風險問題不得不提。王燕國就告誡企業需要清醒認識到境外投資的策略及潛在風險、資金鏈斷裂的可能性，更要警惕“螳螂捕蟬黃雀在后”的問題。查爾斯·布拉德福則建議中國企業海外投資要把握分寸，日本企業曾在上世紀整個80年代和90年代熱衷于全球投資新礦，增加大量的供應，導致市場供給過剩，反而令一些礦業公司倒閉。