抗風險能力今非昔比 鋅生產企業對套保充滿信心
2007年03月23日 0:0 5222次瀏覽 來源： 中國有色網 分類： 鉛鋅資訊
在鋅期貨即將上市之際，國有大型產鋅企業均對參與套期保值表現出了十足的信心。一些央企負責人表示，有色企業經過多年的摸爬滾打，對于如何融入全球期貨市場、運用套期保值工具維護自身利益已經積累起了相當豐富的經驗，抵抗風險的能力今非昔比。
“有色企業早就成熟了。”說起10年前發生的“株冶事件”，白銀有色金屬公司上海交易部總經理馬惠智依然記憶猶新。“當時，國內沒有鋅期貨，產鋅國企缺乏保值平臺，難以規避價格下跌的風險，所以只能利用境外交易所進行套期保值。”馬惠智指出，當時我國有色企業在期貨市場上的程度相當于孩童，經驗極為匱乏，因此才遭遇了前所未有的失敗。
東方期貨經紀公司董事長張宜生分析認為，“株冶事件”的發生和解決有其歷史特殊性。“株冶事件”事發前，國內最大的鋅生產商株洲冶煉廠（株洲冶煉集團的前身），在日常生產、經營方面均堪稱有色金屬行業楷模。但由于參與賣空鋅期貨的套保頭寸授權體制、調期交割的分散管理處理及后臺的財務結算監管、風險監管等一系列關鍵制度和流程上存在漏洞，才為精通LME期貨交易規則的國外炒家利用，最后因擠倉逼空而導致風險爆發。事發后，通過頭寸止損、追加保證金、合理調期及組織貨源交割等措施，將損失降到了最低。
“株冶事件”表明，期貨作為企業重要避險工具的同時，本身也存在著風險，如果使用或管理不當，可能會給企業帶來很大損失。據株冶進出口公司總經理王建軍介紹，為保證正確使用和發揮期貨套期保值的作用，防止再次出現風險事故，株冶集團在總結經驗教訓的基礎上，建立了一套系統化的期貨業務風險管理體系。
有了長期參與期貨交易的經驗和系統化的風險管理體系，株冶對于參與國內即將上市的鋅期貨套期保值交易充滿信心。
來源：上海證券報
責任編輯：LY
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