從國內現貨銅市場了解，江西銅業于上周五開始集中向市場投放大量現貨銅，市場預計這次投放的數量會較大，每日投放量估計在千噸左右，中國現貨市場的銅供給將更加充裕。
此外，中國新近的轉口銅也已在倫敦金屬交易所（LME）的釜山倉庫中出現。BNP Parabis 分析師David Thurtell在其報告中著重提出此現象！“我擔憂LME的此輪上漲可能會因此受壓！”David說道。
昨日，上海期貨交易所期銅出現了較大幅度的上漲，主力0708合約上漲了1750元/噸，漲幅高達2.67％，這一漲幅不僅遠遠超過上期所其他金屬品種（滬期鋁漲0.55%；滬期鋅漲0.73%），而且也超出了銅的現貨價格漲幅，昨日國內銅現貨價格只上漲了約850元/噸，且現貨較期貨當月合約的貼水又開始拉大，昨日達到了500元/噸。“期貨昨日大幅上揚主要受到了倫期銅前一交易日漲幅較大的影響。但現貨市場的需求疲軟現象依舊沒有改變。”一位在香港的交易員這樣解釋。
據現貨企業反應，近期需求疲軟主要是因為需求跟不上大量的供給。
“從上周五開始江西銅業又開始向市場集中投放大量現貨銅。”一上海現貨企業業務員向記者透露，“估計現在每日的投放量有上千噸，比上一次上百噸的日投放量來說，這次對市場的供給增加很多！”江銅近期也公布，一套新上馬的設備將可以將其冶煉產能增加30萬噸。
一正在國內進行調研的國際投行人士則表示，據他了解中國國內目前的現貨銅庫存量大約有11萬噸左右，其中包括上海期貨交易所的9.5萬噸；另外估計還有6萬噸銅在保稅倉庫內，等待報關進入國內現貨市場。
該投行人士同時認為，這6萬多噸保稅庫中的銅庫存不僅給中國現貨市場帶來壓力，同時更可能給LME期銅價帶來一定壓力。因為按照現在兩地價格，這些庫存未必會真正報關，可能仍舊以轉口銅的形式流至韓國以及日本等地區。昨日，LME最新銅庫存統計雖然仍舊呈下降趨勢，總共減少600噸，但這些庫存的流出集中在歐美地區的倉庫，亞洲地區卻呈現出了較大幅的流入，昨日釜山倉庫又增加了500噸。“這主要來自中國進口商的轉口銅。”一香港交易商說道，“通過與貿易商的交流，在未來6周中估計將會有1萬至2萬噸轉口銅成為LME的庫存。”
“庫存壓力對倫銅價影響到底會有多大，還要看基金是否會認同此基本面。周二晚上倫銅的走勢將非常重要！”一倫敦交易員說道，“市場關注兩點：首先，中國國內的這些較大規模的轉口銅是否能成為顯性庫存流入LME倉庫，而不是被這些基金持有；其次本周三期權宣告日。”目前，在7600美元/噸這一關鍵點位上有2400手（相當于6萬噸）的看漲期權；同時倫銅現貨較三月期貨價的升水已從前一交易日的90美元/噸上升至100美元/噸，“軟逼倉”的特征較為明顯。
資金在倫銅此點位上的爭奪非常激烈，倫銅亞洲電子盤時一直保持在7600美元/噸上方徘徊，但此后又維持在7500至7600美元/噸之間震蕩。到記者截稿時，倫期銅較前一交易日下跌了25美元/噸，最新報7585美元/噸。
來源：上海證券報
