7月16日上海期鋅0707合約結束最后交易日，期鋅首個合約完成平穩交割，標志著鋅期貨為上下游企業，為投資者提供了一個很好的規避和管理風險的工具，期鋅合約也必將更多地發揮期貨市場的積極作用。
為國內現貨鋅定價提供參考依據
我國是世界最大的鋅消費國和生產國，2006年鋅產量達到315萬噸，占世界總產量的30 ％，鋅消費量達325萬噸，占世界總消費量的32％。然而，與我國鋅的產銷能力不一致的是，在上海期鋅上市之前，我國沒有自己的鋅期貨市場，現貨市場也不夠發達，難以形成反映我國鋅供需方面關系的價格。
國內現貨市場鋅的貿易定價較多只能采取以倫敦金屬交易所（LME）的鋅期貨價格為參考，以地區性（特別是長江地區）定價為主導的模式，國內涉鋅企業完全喪失了市場定價過程中的話語權，因而涉鋅企業抗價格波動風險的能力非常低。
鋅期貨在上海期貨交易所上市以后，表現平穩理性，期貨價格在充分反映我國供需關系、提高供需透明度的同時，更影響著現貨價格。國內鋅價，特別是0#鋅的價格與上海期鋅的價格具有極強的聯動性，兩者的價格在同一個方向波動，近月合約與現貨的價格走勢更隨著交割月臨近而趨于一致?，F貨與上海期鋅的相關性為現貨企業的定價提供了直接的參考依據，而不必在間接參考LME鋅價的同時，兼顧匯率波動帶來的風險。
為涉鋅企業風控提供有效管理工具
國內鋅期貨的上市為涉鋅企業控制風險提供了便利，使國內企業不必冒險嘗試境外期貨交易管道，就可以直接在國內期貨市場進行套期保值的操作。企業不僅更好地控制了產銷成本、規避價格朝與自己不利的方向波動帶來的風險，且在交割、運輸方面，省去了因地域、進出口稅率等因素帶來的不便。目前，國內不少企業正在或者準備直接或者通過期貨經紀公司在上海期貨交易所進行鋅套期保值操作。另外，由于上期所與LME鋅合約標的均為0#鋅，標的物的統一，使得貿易及其它涉及進出口業務的企業的套期保值操作更為有效。
價格內外傳導更透明
上期所鋅期貨合約上市以后，考慮到標的物的因素，許多加工企業將冶煉產品由1#鋅轉變為品級更高的0#鋅，而0#鋅也成為了國內現貨市場交易的主流品種。不僅如此，因為上期所對標的物0#鋅有嚴格的質量品級規定，企業的生產在品質上實現了統一。同時，現貨與期貨的聯動特性，使得國內鋅現貨在價格上擺脫了差異大的非常狀態而處于合理的價格范圍內。
鋅期貨上市之后，國內外的套利者通過兩市比價的差異進行投機交易，微小的比價變動引起的兩市間價格的不平衡，通過投機者的套利行為得到修正。正是通過這樣的傳導機制，市場的價格波動更為順暢、穩定，而惡意的投機炒作，則被有效的遏制，且價格恢復正常水平的速度更快。
吸引更多企業利用期貨工具
7月16日為0707合約的最后交易日，之后將進入鋅期貨上市以來的首個交割程序，此次交割，已引起了市場的廣泛關注，而按照目前0707合約的持倉量，上期所的庫存足以滿足需求，實現順利、平穩的交割。隨著0707合約的平穩交割，將會有更多的涉鋅企業信賴、認可并參與期貨交易。期鋅上市三個月以來的市場運行狀況顯示，期鋅已經如同銅、鋁期貨的表現，受到市場的廣泛歡迎。
0707合約的平穩交割，證明鋅期貨已經十分成熟，也完全能夠為穩定市場價格、指導定價以及企業投資與避險發揮重要作用，已經成為可以涉鋅上、下游各類企業以及貿易商所能夠利用的，可以有效規避和管理風險的工具，期鋅合約也必將更多地發揮期貨市場的積極作用。
來源:證券時報
