“下月起鉛鋅銅鎢資源稅將大幅上調，雖然提高了生產成本，但影響不大，行業集中度的提升反而有助于集資源、采選和加工一體的企業進一步發展。”昨日（19日），馳宏鋅鍺（600497）和云南銅業（000878）股價反而出現逆市上漲，云南有色金屬股因資源稅上調愈顯內在價值。
資源稅下月起大幅上調
日前，財政部和國稅總局聯合發布《關于調整鉛鋅礦石等稅目資源稅適用稅額標準的通知》，對鉛鋅礦石、銅礦石和鎢礦石三種礦產品資源稅適用稅額標準進行調整。其中，鎢礦石資源稅平均上調1200%，鉛鋅礦石資源稅平均上調410%，銅礦石平均上調330%。
“從暫緩征收、全額征收再到目前提高出口關稅以及上調有色金屬礦產品資源稅，目的是遏制國內亂采濫挖畸形出口，保護這些戰略性資源不被過度快速消耗。傳達了政府部門控制礦石供給速度以及進一步保護環境和資源的信號。但因為銅等開采企業利潤較豐厚，但資源稅上調導致的成本增加不會過多影響企業的利潤。”廣發證券昆明營業部分析師徐俊認為。
云南兩公司就此發布公告
針對上調整資源稅帶來的影響，馳宏鋅鍺和云南銅業昨日同時發布公告。馳宏鋅鍺提示性公告稱，鉛鋅礦石單位稅額由每噸4元上調到每噸20元，將使公司2007年度的利潤減少約504萬元，以公司總股本3.9億元計算，每股收益約減少0.01元。但是，馳宏鋅鍺2006年凈利潤10.36億元，每股收益達到5.3元。可見，資源稅上調對上市公司影響不大。
云南銅業則預計該政策將新增公司礦山成本約1000萬元，今后每年同比新增公司礦山成本約3000萬元。而根據該公司此前發布的業績預增報告，該公司上半年實現凈利潤4.88億元。
在其他條件不變的前提下，資源稅調整后，僅僅減少云南銅業每股0.027元的收益，并不會改變其盈利趨勢。
行業集中度提升更顯價值
徐俊分析說，此次上調幾種礦產產品的資源稅，其中一個目的應該是減緩部分資源產品高價格與資源稅低稅額之間的矛盾。還可以在一定程度上控制上述行業投資過熱，促進整個行業有序發展。
對上市公司而言，自產礦產量越多的公司，生產成本增加的絕對數越大。由于有色金屬礦產品的資源稅根據礦石產量來征收，因此，在一定的礦石品位下，企業年度產出的金屬量越大，所需礦石越多，則需要上繳的資源稅絕對數額也就越大。固定成本的增加對于行業來說，不僅是企業壓力增加了，進入的門檻也隨之提高了，也有助于行業集中度的提升。長期來說，集資源、采選和加工一體的企業將獲得更大的發展。
徐俊表示，不少有色金屬的價格都跟隨國際期貨、現貨價格變動，上市公司自身缺乏定價權，在自產礦與進口礦價格存在前高后低的價差情況下，自產礦量增加就意味著經濟效益的增加，抵御國際原料市場風險的能力也將增強。
來源：都市時報
