東方鉭業(000962)增資方式決定發展前途
中國有色礦業集團有限公司重組寧夏東方有色金屬集團有限公司的收購報告書一經出爐，曾在停牌前一路瘋漲7個交易日的東方鉭業（000962）開盤即被牢牢的釘死在跌停價位上。業內人士稱，中色集團對今后究竟如何支持東方鉭業發展言語含混，是促使投資人熱情轉淡的原因之一。
增資方式成關注焦點
收購報告書中指出，根據中色集團和東方有色集團簽署的《重組協議》及其《補充協議》規定，中國有色集團擬對寧夏東方有色金屬集團有限公司重組并持有其60％的股權，其中：51%由寧夏國資委無償劃轉，9%由中國有色集團增資取得。中色方面認為，通過此次收購，一方面可以積極開發利用境外有色金屬資源，積極發展高技術含量、高附加值、應用范圍廣的有色金屬加工產品；另一方面，可以聯合寧夏企業共同“走出去”開發資源，實現企業的長期發展。
“中色究竟打算以怎樣的力度支持東方有色乃至于東方鉭業的發展，關鍵就是要看它以怎樣的方式取得這9％的股權。”分析人士指出，資金問題一直就不是東方鉭業發展上的瓶頸，投資人更為期待的是中色的礦山資源注入。東方鉭業2007年三季報顯示，其資產負債率僅為24.82％，已是歷史峰值。
聯姻的政策性動力
既然在資金方面壓力有限，投資方又對后續的資產注入支持語焉不詳，是什么樣的動力讓東方有色甘心嫁入中色集團呢？
據消息人士透露，中色整合東方有色背后有一定的政策性背景，行業內一直有這樣的說法，類似鉭這樣中國具有一定優勢的稀有金屬，國家比較傾向于由央企牽頭整合，以保障產業安全。
而在中色方面，集團海外礦山資源則留下了廣闊的想象空間。雖然從未作披露，但業內盛傳，一直著力于海外開礦的中色集團實際上已經擁有海外的鉭、鈮礦山資源，中色方面需要通過控制東方鉭業這家世界三強之一的鉭業巨頭，以打造完整的產業鏈。對于上述傳言，中色集團總經理秘書拒絕作出回應。
而中國有色礦業集團總經理羅濤曾在公開場合的表態似乎已初露端倪。他曾指出，中色集團公司將發揮自身優勢，加快開發境外鉭、鈮資源，為東方有色集團的持續發展提供資金、資源保障；并將確保東方有色重點項目進展順利，包括550噸鉭粉和80噸鉭絲技改項目，5億支鉭和5億支鋁電容器項目，干法氟化鋁二期技改項目，1萬噸海綿鈦項目，5000噸微合金鋼爐料項目和鈹材加工基地項目的建設進度。
短期不影響業績
“東方鉭業=多晶硅+鈦+鉭+中色集團重組+整體上市=多少？”互聯網上如此直白的價值計算公式顯示出投資者對東方鉭業的期待。亦有一種說法是中色集團將以東方鉭業為平臺整合旗下稀有金屬資源；以中色股份(000758)整合其重金屬資源；再將仍在集團內未上市的基本金屬資源拿出來單獨上市，最終實現整體上市的目標。但第一創業有色金屬分析師巨國賢則認為，這樣的預期顯然過于樂觀了。
“收購報告書中并沒有明確中色集團對東方有色的增資方式就是最好的證明。”巨國賢指出，對于東方鉭業而言，納入央企懷抱固然是件好事，但由于具體的資產注入方式未能明晰，估計短期內對于上市公司的業績并不會產生實質性的影響。（中國證券報）
