興發鋁業系列報道（一、二、三）
2008年03月20日 0:0 6014次瀏覽 來源： 中國有色網 分類： 鋁資訊
（一）興發鋁業上市背景音：引進戰投及擴能兩步走
戰投名單落定
“國際巨頭的進入，一方面為興發鋁業的擴充產能提供了充足的資金保障，另一方面又為興發鋁業整合國內鋁業提供了國際經驗與視野野。”上述人士稱，美鋁及加鋁等國際巨頭早已注視興發鋁業矚目已久，美鋁2001年上半年即提出收購興發鋁業80%的股權，借助興發鋁業的加工優勢及渠道打入中國市場，但最后因興發不愿放棄控股權而暫時擱置。該人士同時表示，此次國際配售，不排除美鋁等巨頭參與或借助旗子子公司進駐的可能。
記者為此致電興發鋁業，詢及美鋁及加鋁是否在于這次引入戰投名單之列，但興發鋁業并未給予正式答復。
據了解，此次上市，興發鋁業擬在香港發售1.254億股，國際配售1.13億股，公開發售1254萬股，招股價或將位于2.28-3.42港元，相當于08年預測市盈率6-9倍，集資2.86-4.29億港元，工商東亞將作為其上市保薦人。
興發鋁業在募股說明書中表示，公司主要生產基地位于佛山市禪城區南莊鎮，該公司計劃2008年5月起其生產業務將由目前的基地轉移到三水區。為此，此次香港上市興發鋁業所募集資金中，80%將用作支付收購三水廠房的土地、增購機器及設備等；5%用于研發；5%用于市場推廣；余下10%用作一般營運資金。公開資料顯示，興發鋁業在三水區的生產基地第一期工程已于2006年開工，到2010年形成年產15萬噸工業鋁型材的生產規模。
市場洗牌
興發鋁業高管表示，公司將生產基地轉移到三水區，不僅僅是地點的轉移，同時亦是產業及技術升級的過程。目前興發鋁業各類鋁型材主要生產線為39條，僅為10萬噸左右的總產規模，而由于上馬大噸位擠壓機等設備，其生產線降為20條，但到2010年全部生產量落成后總產能將增加63％。興發鋁業雄心勃勃的擴產規劃將使目前中國鋁型廠市場更為激烈。2007年中國鋁材總產量可達到1050萬噸，但是分布于約700家的生產廠家之內，隨著國家節能減排、鋁材出口退稅取消及海外巨頭的進入，部分企業將面臨淘汰出局或是被兼并的命運。
整個2007年，國家以“節能減排”為重點的宏觀調控措施接踵而至。上半年，國家發改委先是緊急通知叫停鋁冶煉盲目擴張，然后清理在建擬建項目，加大鋁行業準入管理的力度，公布符合準入條件的企業名單，并建立落后產能退出機制；11月，國家發改委又發布《鋁行業準入條件》進一步提高準入門檻，從資金和技術標準上規范和限制鋁行業的擴張，制止鋁行業盲目投資。
2007年7月1日，鋁制品的出口退稅被取消；8月1日，財政部宣布對部分鋁產品開征15%出口關稅，讓中國鋁制品出口面臨巨大壓力。
與此同時，全球最大的鋁擠壓公司薩帕集團（Sapa）于今年2月發出公告，稱該公司將收購中國鋁加工行業知名企業廣東金橋鋁材集團，進一步開拓中國市場。而在薩帕之前，海德魯、加鋁、日本輕金屬、新加坡麥達斯、馬來西亞齊力集團、日本吉田、瑞典薩帕等外國公司都已經在國內建立了鋁擠壓企業。
分析人士認為，國家節能減排諸多措施的出臺、出口退稅的取消及外資的蜂涌進入有望促進國內鋁工業的健康發展，在限制中小企業擴張的同時，間接推進行業的集中整合，但同時也為規模以上企業帶來更大的成長空間，從供應上對鋁價形成長期支持。
興發鋁業高管表示，目前該公司以生建筑鋁型材、工業鋁型材為主導，未來將向工業型材轉型，三水基地即是以工業型材生產為核心。
目前西歐國家建筑型材消費量分別占總消費量的比例正在逐步調低，以日本與美國為例,其比例為62.5%和44.5%，中國方面則高達75%左右，工業型材的發展具備下一步的巨幅成長空間。目前我國專業生產建筑型材以及工業材與建筑材都生產的有600余家，但只有100家左右只生產工業鋁型材。
作為國家指定的鋁型材生產基地，興發鋁業在研發及融資方面獲得國家及銀企的強力支持。2006年其被批準設立博士后科研工作站，并參與并主導鋁合金型材行業國際標準、國家標準與行業標準的起草制定工作，其主導的廣州地鐵二號線節能項目獲得2006年度國家科學技術進步二等獎，目前該公司正在進軍開發高速列車、航空航天用等新型工業鋁材。
受益國內市場
隨著中國經濟繼續強勁增長(2008年預計保持在10%左右)，尤其是國家對交通運輸和電力等基礎設施投資所帶來的基本金屬需求，加之與其他金屬相比價格優勢，鋁型材所帶來的替代效應進一步擴大。
目前中國人均鋁消費量為6.5千克，專家預計2011年國內的人均鋁消費量料增加至12.5千克，基本與工業化國家的人均鋁消費水平一致。 AME Mineral Economics咨詢公司的分析師Glen Chipman由此預計，中國鋁型型市場今年將會達到約20的增速，在未來5年內仍將可以保持雙位數的成長。
受益于國內市場的成長，國內市場銷量在興發鋁業總銷中比例逐年上升。2005年至2007年，興發鋁業國內的銷售額占其整個銷售額的比例分別是83.6%、85.9%和91.3%。2007年營業額為21.49億元，近三年平均復合年增長率約28.11%；去年凈利潤2.916億元，比之同期增長384%，自2003年開始穩居中國鋁型材企業十強第一名。
然而，在分享國內市場高速成長的蛋糕之時，中國鋁業、南山鋁業、信發鋁業及興發鋁業等巨頭已然感受到逼近而至的能源價格上漲壓力。其中，國家發改委已于取消了電解鋁行業的電價優惠政策，取消5分錢的電價優惠，相當于增加了 750 元/噸成本；碳塊的漲幅更大，已從原來的 2800-3000 元/噸上漲至 4600 多元/噸。
“所以我們從去年開始已使用天然氣。”興發鋁業高管表示，該公司目前天然氣占據整個企業的能源用量比例已達4成以上，“隨著完全搬遷到三水基地，天然氣占據的比例更會更大，這會將低公司的生產成本壓力”。
分析師認為，根據中國鋁型材市場的景氣行情及興發鋁業的過往表現，其2008年度合理預測市盈率 (PE) 應在8至12倍，預計2007年至2009年盈利復合同比增幅將超過30%。
（二）興發鋁業上市募資 國內鋁型產業洗牌在即
中國最大的鋁型材生產商興發鋁業（0098.HK)于3月初啟動上市推介，目前已結束國際配售，將于3月17日進入第二輪的公眾認購階段，3月31日將正式掛牌香港主板。
據了解，此次上市，興發鋁業擬在香港發售1.254億股，國際配售1.13億股，公開發售1254萬股，招股價或將位于2.28-3.42港元，集資2.86-4.29億港元，工商東亞將作為其上市保薦人。
興發鋁業在募股說明書中表示，公司主要生產基地位于佛山市禪城區南莊鎮，該公司計劃2008年5月起其生產業務將由目前的基地轉移到三水區。為此，此次香港上市興發鋁業所募集資金中，80%將用作支付收購三水廠房的土地、增購機器及設備等；5%用于研發；5%用于市場推廣；余下10%用作一般營運資金。公開資料顯示，興發鋁業在三水區的生產基地第一期工程已于2006年開工，到2010年形成年產15萬噸工業鋁型材的生產規模。
興發鋁業高管表示，公司將生產基地轉移到三水區，不僅僅是地點的轉移，同時亦是產業及技術升級的過程。目前興發鋁業各類鋁型材主要生產線為39條，僅為10萬噸左右的總產規模，而由于上馬大噸位擠壓機等設備，其生產線降為20條，但到2010年全部生產量落成后總產能將增加63％。興發鋁業雄心勃勃的擴產規劃將使目前中國鋁型廠市場更為激烈。2007年中國鋁材總產量可達到1050萬噸，但是分布于約700家的生產廠家之內，隨著國家節能減排、鋁材出口退稅取消及海外巨頭的進入，部分企業將面臨淘汰出局或是被兼并的命運。
整個2007年，國家以“節能減排”為重點的宏觀調控措施接踵而至。上半年，國家發改委先是緊急通知叫停鋁冶煉盲目擴張，然后清理在建擬建項目，加大鋁行業準入管理的力度，公布符合準入條件的企業名單，并建立落后產能退出機制；11月，國家發改委又發布《鋁行業準入條件》進一步提高準入門檻，從資金和技術標準上規范和限制鋁行業的擴張，制止鋁行業盲目投資。
2007年7月1日，鋁制品的出口退稅被取消；8月1日，財政部宣布對部分鋁產品開征15%出口關稅，讓中國鋁制品出口面臨巨大壓力。
與此同時，全球最大的鋁擠壓公司薩帕集團（Sapa）于今年2月發出公告，稱該公司將收購中國鋁加工行業知名企業廣東金橋鋁材集團，進一步開拓中國市場。而在薩帕之前，海德魯、加鋁、日本輕金屬、新加坡麥達斯、馬來西亞齊力集團、日本吉田、瑞典薩帕等外國公司都已經在國內建立了鋁擠壓企業。
分析人士認為，國家節能減排諸多措施的出臺、出口退稅的取消及外資的蜂涌進入有望促進國內鋁工業的健康發展，在限制中小企業擴張的同時，間接推進行業的集中整合，但同時也為規模以上企業帶來更大的成長空間，從供應上對鋁價形成長期支持。
興發鋁業高管表示，目前該公司以生建筑鋁型材、工業鋁型材為主導，未來將向工業型材轉型，三水基地即是以工業型材生產為核心。
目前西歐國家建筑型材消費量分別占總消費量的比例正在逐步調低，以日本與美國為例,其比例為62.5%和44.5%，中國方面則高達75%左右，工業型材的發展具備下一步的巨幅成長空間。目前我國專業生產建筑型材以及工業材與建筑材都生產的有600余家，但只有100家左右只生產工業鋁型材。
作為國家指定的鋁型材生產基地，興發鋁業在研發及融資方面獲得國家及銀企的強力支持。2006年其被批準設立博士后科研工作站，并參與并主導鋁合金型材行業國際標準、國家標準與行業標準的起草制定工作，其主導的廣州地鐵二號線節能項目獲得2006年度國家科學技術進步二等獎，目前該公司正在進軍開發高速列車、航空航天用等新型工業鋁材。
分析師認為，根據中國鋁型材市場的景氣行情及興發鋁業的過往表現，其2008年度合理預測市盈率 (PE) 應在8至12倍，預計2007年至2009年盈利復合同比增幅將超過30%。
據了解，此次上市，興發鋁業擬在香港發售1.254億股，國際配售1.13億股，公開發售1254萬股，招股價或將位于2.28-3.42港元，相當于08年預測市盈率6-9倍，集資2.86-4.29億港元，工商東亞將作為其上市保薦人。
興發鋁業在募股說明書中表示，公司主要生產基地位于佛山市禪城區南莊鎮，該公司計劃2008年5月起其生產業務將由目前的基地轉移到三水區。為此，此次香港上市興發鋁業所募集資金中，80%將用作支付收購三水廠房的土地、增購機器及設備等；5%用于研發；5%用于市場推廣；余下10%用作一般營運資金。公開資料顯示，興發鋁業在三水區的生產基地第一期工程已于2006年開工，到2010年形成年產15萬噸工業鋁型材的生產規模。
鑒于中國市場的高速成長，各大鋁型材巨頭已相繼進入中國。2月份，全球最大的鋁擠壓公司薩帕集團（Sapa）發出公告，稱該公司將收購中國鋁加工行業知名企業廣東金橋鋁材集團，進一步開拓中國市場。而在薩帕之前，海德魯、加鋁、日本輕金屬、新加坡麥達斯、馬來西亞齊力集團、日本吉田、瑞典薩帕等外國公司都已經在國內建立了鋁擠壓企業。
美鋁及加鋁等國際巨頭早已注視興發鋁業矚目已久，美鋁2001年上半年即提出收購興發鋁業80%的股權，借助興發鋁業的加工優勢及渠道打入中國市場，但最后因興發不愿放棄控股權而暫時擱置。該人士同時表示，此次國際配售，不排除美鋁等巨頭參與或借助旗子子公司進駐的可能。
分析人士認為，外資的蜂涌進入有望促進國內鋁工業的健康發展，間接推進行業的集中整合，但同時也為規模以上企業帶來更大的成長空間，從供應上對鋁價形成長期支持。根據中國鋁型材市場的景氣行情及興發鋁業的過往表現，其2008年度合理預測市盈率 (PE) 應在8至12倍，預計2007年至2009年盈利復合同比增幅將超過30%。
記者為此致電興發鋁業，詢及美鋁及加鋁是否在于這次引入戰投名單之列，但興發鋁業并未給予正式答復。（完）
責任編輯：LY
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